>> 華泰期貨-原油日報：PMI數(shù)據(jù)加劇需求擔憂，油價大幅回落-231108
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1. WTI 12月原油期貨收跌3.45美元，跌幅4.27%，報77.37美元/桶；布倫特1月原油期貨收跌3.57美元，跌幅4.19%，報81.61美元/桶；上期所原油期貨2312合約夜盤收跌4.48%，報610.40元人民幣/桶。
2.美國總統(tǒng)拜登：我在周一的電話中要求以色列總理內(nèi)塔尼亞胡暫時?；?。
3.美國至11月3日當周API原油庫存1190萬桶，前值134.7萬桶。
4.美國能源信息署（EIA）：預計歐佩克+的產(chǎn)量削減將持續(xù)到2024年底，并抵消非歐佩克國家的產(chǎn)量增長。
5. EIA短期能源展望報告：將2024年全球原油需求增速預期上調(diào)8萬桶/日至140萬桶/日。（此前為132萬桶/日）。
6、美聯(lián)儲理事鮑曼表示，支持了美聯(lián)儲11月維持利率不變的決定，但仍預計需要進一步加息。
■投資邏輯
昨日油價大幅下跌，內(nèi)外盤油價跌幅超過4%。從近期大類資產(chǎn)表現(xiàn)來看，在歐美暫停加息，美債利率、美元下跌的背景下，美股等風險資產(chǎn)近日連續(xù)上漲，但油價卻與美股走勢出現(xiàn)背離，這說明油價近期走的并不是宏觀邏輯，而偏向于需求擔憂，從昨天走勢來看，內(nèi)盤領(lǐng)跌外盤，主要是反映了10月PMI數(shù)據(jù)低于市場預期，10月份中國PMI為49.5%，比9月份下降0.7個百分點，降至收縮區(qū)間，也低于市場50.2的預期，雖然宏觀指標與石油消費并非線性關(guān)系，10月中國原油進口仍舊維持高位，但國慶后原油市場的特點就是會放大一切需求疲軟的信號，引發(fā)悲觀的市場情緒，即便這些數(shù)據(jù)并一定代表真實消費，但由于需求疲軟短期無法證偽，因此仍舊是當前空頭主要的做空邏輯，但往后看，如果油價維持疲軟甚至跌破80美元/桶，那么意味著沙特自愿減產(chǎn)延長的概率會增加，且美國能源部也有可能在79美元/桶一下加快戰(zhàn)儲收儲，因此，我們認為近期歐美與中國的一些疲軟的需求數(shù)據(jù)也并非完全是利空。中期上看，2024年的平衡表仍舊維持供需兩弱。
■策略
單邊布倫特區(qū)間80至95，需求擔憂疊加沙特可能延長減產(chǎn)，觀望為主。
風險
下行風險：俄烏局勢緩和，伊朗石油重返市場早于預期、宏觀尾部風險
上行風險：巴以沖突升級、歐美對俄羅斯、伊朗制裁升級
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