>> 招商期貨-商品期貨早班車-231108
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
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| 519KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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黃金白銀
上周五非農數(shù)據(jù)公布后，貴金屬價格多日持續(xù)走弱，隔夜以倫敦金計價的國際金價跌0.43%，收于1969.15美元/盎司，以倫敦銀計價的國際銀價跌1.68%，收于22.623美元/盎司。近期內外價差重新走強，黃金價差擴大至12美元/克，白銀逼近500元/千克，我們認為貴金屬內強外弱格局未變，依舊值得關注。白銀礦山供應存在問題，全年減產可能性越來越大；光伏需求旺盛，但是印度珠寶首飾需求低迷，關注11月10日開始的排燈節(jié)，可能會提升備貨需求，印度進口方面，8月印度白銀進口280噸，明顯放量；銀幣投資中性，變數(shù)在于宏觀etf需求。此外，國內白銀進口利潤始終未能打開，國內光伏、電子等需求持續(xù)走高，而交易所庫存還在快速去化，上期所庫存接近1000噸，為過去5年最低水平，未來價差可能進一步擴大至進口利潤，建議關注反套機會。中長期觀點：高通脹加息下市場擔心的高利率問題沒有根本解決，經濟存在走弱預期，倒閉美聯(lián)儲降息，黃金白銀值得多配，建議關注3個月內白銀表現(xiàn)
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