>> 長江證券-流動性與投資者行為跟蹤31：債基增現(xiàn)券，貨基拋存單-231107
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
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| 2154KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
呂品 |
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貨幣資金面
本周（10.30-11.03，下同）共有28240億逆回購到期，周一至周五央行分別投放逆回購6580、6120、3910、1940、430億元，期間累計投放18980億元逆回購，凈回籠9260億元。本周資金價格出現(xiàn)分化。截至11月3日，R001、R007、DR001、DR007分別為1.7%、1.88%、1.62%、1.76%，較10月27日分別變動1.52BP、-52.71BP、3.01BP、-33.33BP，分別位于27%、20%、25%、10%歷史分位數(shù)。
本周資金主要融出方融入規(guī)模上行。主要融出機構(gòu)（大行/政策行與股份行）全周（10.30-11.03）凈融入-2842億元，與前一周相比，凈融入規(guī)模增加4712億元；質(zhì)押式回購交易量下行，日均成交量為5.58萬億元，單日最高達6.71萬億，較前一周的日均值減少5.7%；隔夜回購成交占比下行，日均占比為84.2%，單日最高達88.8%，較前一周的日均值下降0.61個百分點。
廣義基金杠桿率小幅上行，截至11月3日，銀行杠桿率、證券杠桿率、保險杠桿率和廣義基金杠桿率分別為104.1%、255.8%、124.6%、105.9%，環(huán)比前一周分別變動0.01BP、19.32BP、0.82BP、0.08BP，截至本周五分別位于26%、100%、40%、68%歷史分位數(shù)水平。
同業(yè)存單與票據(jù)
本周（10.30-11.03）同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模上行，凈融資額增加。總發(fā)行量為7,193.80億元，較前一周增加919.6億元；到期總量4,145.00億元，較前一周減少593.6億元。分銀行類型來看，國有行規(guī)模最高，國有行、股份行存單發(fā)行規(guī)模均較前一周有所增加。分期限類型來看，1Y發(fā)行規(guī)模最高。
本周（10.30-11.03）Shibor利率分化。截至11月3日，隔夜、1周、2周、1M、3MShibor利率分別較10月27日變動-0.3BP、-31.1BP、-58.6BP、-1.9BP、3.1BP至1.62%、1.74%、1.9%、2.25%、2.43%。
本周（10.30-11.03）存單到期收益率普遍下行。截至11月3日，評級為AAA的中債商業(yè)銀行同業(yè)存單1M、3M、6M、9M、1Y到期收益率分別為2.01%、2.46%、2.5%、2.54%、2.56%，較10月27日分別變動-27.67BP、-4.72BP、-4.5BP、-2.24BP、-2BP。
本周（10.30-11.03）票據(jù)利率表現(xiàn)分化。截至11月3日，3M期國股直貼利率、3M期國股轉(zhuǎn)貼利率、6M期國股直貼利率、6M期國股轉(zhuǎn)貼利率分別為0.7%、0.55%、1.17%、1.09%，較10月27日分別變動10BP、10BP、-9BP、-9BP。
機構(gòu)行為跟蹤
本周（10.30-11.03）現(xiàn)券主力買盤來自基金，凈買入1357億元，較前一周有所上升；現(xiàn)券主力賣盤來自城商行，凈賣出1123億元，較前一周賣出規(guī)模有所下降。本周基金凈買入現(xiàn)券1357億元，其中利率債增持796億元，信用債增持257億元，其他（含二永）增持251億元，存單增持52億元。本周理財凈買入現(xiàn)券231億元，其中利率債增持78億元，信用債增持112億元，其他（含二永）減持38億元，存單增持79億元。
風(fēng)險提示
1、數(shù)據(jù)選取、指數(shù)計算過程中存在偏差；
2、貨幣政策超預(yù)期變化。
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