>> 華泰期貨-尿素日報：下游拿貨放緩，觀望情緒漸濃-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：昨日國內(nèi)尿素市場繼續(xù)拉漲，市場消息較多，影響市場成交情緒。昨日日產(chǎn)17.84萬噸（+0.01），短時高位延續(xù)。下游拿貨陸續(xù)放緩，目前國內(nèi)主要以復合肥工廠、儲備采購需求為主，價格的持續(xù)走高會帶動成品肥成本，因而在保供穩(wěn)價主基調(diào)下，市場對于尿素估值預(yù)期有所下降，但主流工廠大多保持一周左右待發(fā)，在短期工廠銷售無壓力的情況下，價格缺乏下行動力，建議期貨短期以中性對待。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：11月8日尿素主力收盤2396元/噸（-33）；主力合約前二十位多頭持倉：214888（-10572），空頭持倉：189049（-333），凈多持倉：25839（-9476）。
現(xiàn)貨：11月8日河南商丘小顆粒報價：2600元/噸（+20）；山東菏澤小顆粒報價：2580元/噸（+10）；江蘇沐陽小顆粒報價：2600元/噸（0）。
原料：11月8日，小塊無煙煤1150元/噸（0），尿素成本1810元/噸（0），尿素出口窗口-85美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至11月2日，全國周度尿素產(chǎn)量126.16萬噸（+0.99），山東周度尿素產(chǎn)量15.75萬噸（-0.72）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率81.82%（+0.64%），其中煤制尿素：81.19%（+0.90%），氣制尿素：83.80%（-0.19%）。
庫存：截至11月1日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為32.19萬噸（-0.96）；尿素港口樣本庫存量為28.22萬噸（-1.37）。
消費：截至11月2日，復合肥產(chǎn)能利用率29.86%（-3.03%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為59.11%（-1.13%）；中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.24日（-1）。
觀點：11月8日國內(nèi)尿素市場繼續(xù)拉漲，新單成交有乏力跡象，觀望情緒漸濃，但尿素企業(yè)訂單較好，報價堅挺，短期內(nèi)或仍舊高位僵持運行。
■策略
中性：昨日國內(nèi)尿素市場繼續(xù)拉漲，市場消息較多，影響市場成交情緒。昨日日產(chǎn)17.84萬噸（+0.01），短時高位延續(xù)。下游拿貨陸續(xù)放緩，目前國內(nèi)主要以復合肥工廠、儲備采購需求為主，價格的持續(xù)走高會帶動成品肥成本，因而在保供穩(wěn)價主基調(diào)下，市場對于尿素估值預(yù)期有所下降，但主流工廠大多保持一周左右待發(fā)，在短期工廠銷售無壓力的情況下，價格缺乏下行動力，建議期貨短期以中性對待。
■風險
日產(chǎn)變動情況、庫存變動情況、出口政策變動、淡儲進度、國際市場變化
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