>> 廣發(fā)期貨-黑色可視化日報-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
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| 474KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,王凌翔 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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鋼材觀點
鋼材延續(xù)偏強走勢，5月強于1月，盤面利潤依然下跌趨勢，近期現(xiàn)貨利潤因焦炭調(diào)降有所修復，鋼廠檢修意愿下降。目前原料近月已經(jīng)上漲修復完基差，遠月的基差也逐漸修復，原料繼續(xù)上漲需要擴鋼廠利潤，而鋼材庫存出清前，預計盤面利潤難以修復。從價差的角度看，隨著基差修復完，繼續(xù)上漲需要終端需求配合。可關(guān)注鋼材的去庫速度。目前鋼材旺季去庫較好，鋼廠鋼材和原料的庫存都不高，鋼價或有反復，但缺乏下跌邏輯,操作上依然建議逢回調(diào)偏多操作。
鐵礦石觀點
宏觀情緒擾動較大，但監(jiān)管壓力逐步釋放，預計盤面寬幅震蕩?；久嫔?，供應端維持增長趨勢，需求端日均鐵水產(chǎn)量小幅下降，鋼廠庫存低位運行，港口庫存小幅累庫。供應來看，到港量小幅回落，但均值高位運行;發(fā)運量小幅下降，均值接近去年同期水平。需求端日均鐵水產(chǎn)量與進口礦日耗小幅下降，但均處在偏高水平，現(xiàn)實需求高位運行。供增需平格局下，港口庫存小幅累庫，基本面符合季節(jié)性轉(zhuǎn)弱預期，但市場預期庫存低位運行下，四季度鐵水降幅較小，后期港口庫存累庫幅度不大。近期宏觀情緒擾動較大，市場交易產(chǎn)業(yè)低庫存邏輯．礦價偏強運行?？紤]到01合約突破上半年高位且基差走縮至較低水平，疊加監(jiān)管壓力逐步加大，盤面進一步上漲的空間較小，操作上，關(guān)注回調(diào)企穩(wěn)后逢低做多05合約機會:套利策略上可逢高做縮1-5價差，盈利區(qū)間參考30-40.
焦炭觀點
隨著下游需求的好轉(zhuǎn)，鋼廠利潤有一定修復，貿(mào)易商開始積極詢貨鋼廠控貨現(xiàn)象有所減少，焦企即期成本增加，多無提產(chǎn)計劃，供給平穩(wěn)疊加需求回升，焦企維持低庫存。當前驅(qū)動仍在宏觀，關(guān)注近期宏觀會議影響，短期多單可繼續(xù)持有。
焦煤觀點
焦企和中間貿(mào)易商采購意愿有所增加，煤礦出貨順利,價格陸續(xù)上調(diào),線上競拍也基本無流拍情況。當前鋼廠利潤略有修復，對原料煤打壓的意愿有所緩解，四季度安監(jiān)影響仍存，產(chǎn)量仍有擾動，且國內(nèi)外經(jīng)濟或逐步好轉(zhuǎn)，存在共振補庫可能。當前驅(qū)動仍在宏觀，關(guān)注近期宏觀會議影響,短期多單可繼續(xù)持有。
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