>> 國信證券-機械行業(yè)2023年11月投資策略：10月制造業(yè)PMI降至收縮區(qū)間，持續(xù)關注通用裝備&績優(yōu)隱形冠軍投資機會-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
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| 3231KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
吳雙 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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10月行情回顧&重要數據跟蹤：10月PMI指數49.50%，降至收縮區(qū)間
10月機械行業(yè)（申萬分類）指數下跌5.91%，低于滬深300指數2.74個pct。機械行業(yè)TTM市盈率/市凈率約為27.19/2.11倍。2023年以來鋼價/銅價/鋁價指數變動-5.08%/-4.16%/-5.32%；10月以來鋼價/銅價/鋁價指數環(huán)比變動-1.85%/-2.34%/-3.14%。
PMI（國家統(tǒng)計局10月31日數據）：10月制造業(yè)PMI指數49.50%，環(huán)比下降0.70個pct。
機床（國家統(tǒng)計局10月15日數據）：2023年9月金屬切削機床產量為5.44萬臺，同比上升23.54%；2023年1-9月金屬切削機床累計產量為45.26萬臺，同比上升1.60%。
工業(yè)機器人（國家統(tǒng)計局10月15日數據）：2023年1-9月工業(yè)機器人累計產量32.05萬臺，同比+0.40%；2023年9月工業(yè)機器人產量3.61萬臺，同比下降14.30%。
工程機械（CME 10月11日數據）：2023年9月銷售各類挖掘機1.43萬臺，同比下降32.6%，其中國內0.63萬臺，同比下降40.5%；出口0.80萬臺，同比下降24.8%。
重點推薦組合&11月投資觀點：積極布局通用裝備&低估值隱形冠軍
重點組合：華測檢測；杭氧股份；奧普特、柏楚電子、奕瑞科技、怡合達、匯川技術；恒立液壓；晶盛機電、捷佳偉創(chuàng)、奧特維；杭叉集團、安徽合力。11月金股推薦：【佳電股份】【伊之密】【匯川技術】。
當前時點，宏觀看10月制造業(yè)PMI為49.50%，短期降至收縮區(qū)間，不過國內通用設備景氣度已持續(xù)呈現企穩(wěn)向好趨勢。展望明年，一方面自上而下積極布局1）已處于庫存周期底部的通用裝備，積極關注工控及自動化、注塑機、機床、叉車等通用設備行業(yè)，重點推薦【匯川技術】【伊之密】【柏楚電子】【杭叉集團】【怡合達】；2）經營呈現較強韌性的優(yōu)質賽道，積極關注：a）長坡厚雪的檢測服務行業(yè)、b）受益國產替代且積極出口替代的電子測量儀器行業(yè)、c）政策預期穩(wěn)定高確定性的核電設備行業(yè)，重點推薦【華測檢測】【鼎陽科技】【佳電股份】【中密控股】等。另一方面自下而上重點關注：基本面扎實，短期業(yè)績佳且估值相對低位的優(yōu)質公司，重點推薦【佳電股份】【漢鐘精機】【伊之密】【華榮股份】【朗進科技】。
風險提示：宏觀經濟下行、原材料漲價、匯率大幅波動
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