>> 國元國際-晨報-231110
| 上傳日期： |
2023/11/10 |
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| 910KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
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作者： |
段靜嫻,張思達,楊義瓊 |
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【交易觀點】
10月份國內(nèi)CPI走低，食品價格走低成為重要推手
【事件】
11月9日，國家統(tǒng)計局公布10月份CPI等數(shù)據(jù)，顯示10月份CPI同比-0.2%，低于預(yù)期的0.1%；環(huán)比-0.1%，低于預(yù)期的0%。PPI同比-2.6%，高于預(yù)期的-2.7%；環(huán)比與上月持平。
【觀點】
1、食品價格走低拖累CPI當月漲幅
10月份食品價格同比下降4%，為今年以來最大單月跌幅。在食品中，豬肉價格10月份同比下降30%，我們認為這可能與近期生豬存欄量持續(xù)平穩(wěn)，豬肉供給較充足有關(guān)；而去年同期豬肉價格快速上漲帶來的基數(shù)效應(yīng)也可能是10月份豬肉價格同比下跌較快的另一原因。由于豬肉價格的快速回落，導(dǎo)致當月畜肉類價格整體走低（10月份畜肉類價格同比下跌17%），最終影響了10月份食品價格走勢。
2、文娛消費10月份延續(xù)上漲勢頭
10月份文化娛樂消費延續(xù)較快上漲勢頭，教育文化與娛樂的價格當月同比上漲2.3%，前值2.5%。雖然增速較三季度（7-9月）時有所放緩，但依然處于年內(nèi)相對高位水平，增速與年初防疫政策放松時相當?？梢宰⒁獾剑?021年以來，文娛消費始終保持較快增速，帶動當前服務(wù)價格增速持續(xù)穩(wěn)定，顯示出當前國內(nèi)消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?nèi)栽谶M行之中，并未受到外界環(huán)境的顯著影響。
3、生活資料價格成為拖累10月份PPI重要因素
10月份PPI為-2.6%，這一數(shù)值較6月時的-5.4%出現(xiàn)較多改善，但是不及9月份的-2.5%，增速環(huán)比走低。拆分來看，生活資料價格在10月份同比下降-0.9%，較前月的-0.3%下降較多，成為影響當月PPI的重要因素。生活資料中食品類PPI和耐用品PPI同比下跌速度較前月出現(xiàn)加快的情況。
4、我們的觀點
從10月份CPI、PPI的情況來看，低通脹的情況仍然在持續(xù)，這種低通脹部分源于防疫政策放開后各行業(yè)供給逐漸充足，但也受到需求端持續(xù)走低的影響，這一點特別顯現(xiàn)在耐用品價格上。當前國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)速度偏慢，疊加地產(chǎn)行業(yè)下行，使得內(nèi)需不振的情況長期延續(xù)，期待后續(xù)能有更多經(jīng)濟政策放出以從需求端修復(fù)國內(nèi)消費。
華潤電力（836 HK）：派發(fā)特別股息，提振市場信心
公司董事會欣然宣布，為慶祝公司上市二十周年及重新晉升藍籌，除2023年11月3日向股東派發(fā)的每股普通股0.328港元的中期股息外，于2023年11月9日舉行的董事會會議上，董事會已決議宣派每股普通股0.50港元的特別股息，合計宣派24.05億港元特別股息。預(yù)期特別股息將于2024年1月23日或前后派付予于2023年12月6日名列公司股東名冊的股東。
特別股息將以港元現(xiàn)金派發(fā)予各股東，除非股東選擇以人民幣現(xiàn)金收取特別股息。倘股東選擇以人民幣收取特別股息，則該股息將以每股人民幣0.458841元派付予股東。
我們的觀點：公司在分拆華潤新能源A股上市前，分派特別股息給股東，表明公司對股東回報的重視，有利提振市場信心。公司電力資產(chǎn)資質(zhì)優(yōu)良，無論是火電還是新能源資產(chǎn)，盈利能力都顯著優(yōu)于同行，新能源分拆上市也有利于公司整體估值的提升，公司為電力板塊優(yōu)選標的，建議擇機布局。
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