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主要邏輯：
　?。?）宏觀方面：本周公布的中國10月貿(mào)易數(shù)據(jù)偏弱；部分美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)偏鷹派并且穆迪調(diào)降美國主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，宏觀面再現(xiàn)負(fù)面擾動(dòng)。
　?。?）供給方面：原料端，進(jìn)口鋅精礦TC和銅精礦TC環(huán)比下降，鉛精礦TC、國產(chǎn)鋅精礦TC和錫精礦TC環(huán)比持穩(wěn)；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比下降，鋁產(chǎn)量環(huán)比下降，鉛錠周度產(chǎn)量環(huán)比回升，錫冶煉開工率環(huán)比略升。
　?。?）需求方面：本周精銅制桿開工和再生制桿開工環(huán)比回升，鉛酸電池開工率環(huán)比持穩(wěn)，鋅初端開工率環(huán)比回升，鋁初端開工率環(huán)比略降。
　?。?）庫存方面：本周SHFE基本金屬庫存增1.1萬噸（上周增長(zhǎng)1.26萬噸）；LME基本金屬品種庫存增0.9萬噸（上周減0.7萬噸）。
　　（5）整體來看：穆迪調(diào)降美國主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)且鮑威爾偏鷹派，宏觀面轉(zhuǎn)向偏負(fù)面，這對(duì)有色金屬價(jià)格有壓制。就供需面來看，供需趨松預(yù)期不變，但絕對(duì)低庫存的問題緩解進(jìn)展偏緩慢。總體來看，短期絕對(duì)庫存偏低對(duì)價(jià)格仍有支撐，中期價(jià)格重心或存在下移風(fēng)險(xiǎn)，但需耐心等待宏觀和供需面共振。
　　操作建議：短線交易為宜，關(guān)注品種供需面階段性差異的對(duì)沖機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：供應(yīng)擾動(dòng)；宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期反復(fù)；需求走弱超預(yù)期