| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
5826KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李蔚 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點:
本期(11.4-11.11)上證綜指收于3,038.97，上漲0.27%;滬深300指數(shù)收于3,586.49，上漲0.07%;中小100收于6,360.42，上漲1.65%;本期申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)收于8,675.06，上漲1.87%，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)中漲跌幅排名居第8位。其中，醫(yī)藥商業(yè)、化學制劑、生物制品、醫(yī)療器械跑贏上證綜指、滬深300和中小100。
重要資訊:
◆禮來“替爾泊肽”肥胖適應(yīng)癥獲FDA批準11月8日，禮來宣布FDA批準替爾泊肽(商品名: Zepbound)用于治療肥胖,同時禮來市值飆升至5877億美元。
此次批準是基于SURMOUNT-1和SURMOUNT-2兩項三期臨床的數(shù)據(jù)，SURMOUNT-1中,15mg替爾泊肽治療72周平均減重20.9%,10mg劑量組平均減重19.5%,5mg劑量組平均減重15%磅,安慰劑組減重3.1%，三分之一的患者減重超過體重的四分之一。
替爾泊肽或許將成為“減肥神藥”司美格魯肽的最強勁敵。據(jù)禮來新聞稿，替爾泊肽共六劑(2.5mg、5mg、7.5mg、10mg、12.5mg、15mg)，定價為1059.87美元，預(yù)計將于今年年底在美國上市。該定價相較于2.4毫克劑量的Wegovy (司美格魯肽減肥適應(yīng)癥商品名)的標價約低20%。
◆進博會收官，三大趨勢盤點醫(yī)藥未來
第六屆中國國際進口博覽會落下帷幕，國際各大醫(yī)藥企業(yè)滿載而歸，從進博會上可以看到,數(shù)智化、低碳化、大康養(yǎng)成為國際醫(yī)藥發(fā)展大趨勢。
本屆進博會.上，數(shù)智化發(fā)展已成各大醫(yī)藥企業(yè)共識。丹麥生物制藥公司諾和諾德首展了一款糖尿病自我管理一站式數(shù)字化解決方案，旨在為糖尿病患者提供智能化解決方案。
隨著中國碳達峰碳中和目標的逐步推進，醫(yī)藥行業(yè)加入到“雙碳”行動中來。針對欠發(fā)達國家和地區(qū)缺電導致的基礎(chǔ)免疫缺失問題,盈康一生創(chuàng)新零碳太陽能疫苗冰箱，即使43度下斷電后，箱內(nèi)溫度仍保持在8°C以下的時間達到120小時。目前，該方案已進入多個共建“一帶一路”國家和地區(qū)，每年可降碳10.95萬噸。
老年人口的增加使得健康醫(yī)療和康復(fù)養(yǎng)老需求日益增長，各醫(yī)藥企業(yè)也紛紛盯緊康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)這片藍海。本屆進博會醫(yī)療器械及醫(yī)藥保健展區(qū)設(shè)置的健康養(yǎng)老專區(qū),展覽面積達4000平方米，內(nèi)容涵蓋養(yǎng)老康復(fù)及輔助產(chǎn)品、睡眠修復(fù)技術(shù)、營養(yǎng)保健食品等各領(lǐng)域。
◆河北省發(fā)布《關(guān)于設(shè)置“自助藥房”進一步方便參保群眾購藥的通知》
近日，河北省發(fā)布《關(guān)于設(shè)置“自助藥房”進一步方便參保群眾購藥的通知》，支持零售藥店在醫(yī)院內(nèi)設(shè)置“自助藥房”(含24小時自動售藥機)。這一政策限定的對象為“雙通道”藥店，銷售品種限國家談判藥品。
針對“自助藥房”的適用范圍，河北省這一《通知》提到以下兩點: 1.談判藥品“雙通道”藥店可在定點醫(yī)療機構(gòu)內(nèi)設(shè)置“自助藥房”，銷售藥品限國家談判藥品。2.門診保障藥店、談判藥品“雙通道”藥店均可在人員密集的居民小區(qū)、商超、大學、辦公區(qū)域等設(shè)置“自助藥房”，并根據(jù)設(shè)置場所及不同參保群眾需求，合理配備供應(yīng)談判藥品、慢性病用藥、常見病用藥等醫(yī)保目錄內(nèi)藥品，滿足參保群眾日常用藥需求和緊急使用。
《通知》中提到的“自助藥房”，是指以門診保障藥店、談判藥品“雙通道”藥店為主體，依托實體藥店在所需場所設(shè)置的能為參保群眾提供24小時服務(wù)的自助售藥設(shè)備。
核心觀點:
2023年11月6日，第九批國家組織藥品集中帶量采購在上海產(chǎn)生擬中選結(jié)果。此次集采共涉及到42個品種，其中41種藥品采購成功;共262家企業(yè)參與，205家企業(yè)的266個產(chǎn)品獲得擬中選資格,其中包括200家國內(nèi)藥企的260個產(chǎn)品以及5家跨國藥企的6個產(chǎn)品(包括1個原研藥和5個進口仿制藥)，根據(jù)國家醫(yī)保局，全國患者.將于2024年3月用上本次集采降價后的中選產(chǎn)品。降價幅度方面，擬中選藥品平均降價58%，與此前的幾次集采相比，本次集采價格降幅有所提升。
我們此前在周報《第九批集采持續(xù)推進，大品種化藥基本實現(xiàn)應(yīng)采盡采》中提出，集采規(guī)則的變化可能會增加企業(yè)參與投標的積極性,從而影響降價結(jié)果。第九批集采的平均降價幅度在歷批集采中的平均降價幅度相對較高，僅次于藥品集采擴面，也印證了我們此前的觀點。此次集采的平均降價幅度主要可能受到以下因素導致:1)從劑型上看，此次注射劑依然是第九批國采的重點，在所有品種中占比較大，且注射劑高度依賴院內(nèi)市場，是否中標對企業(yè)的影響較大，因此企業(yè)也愿意以高幅降價來換取更多院內(nèi)市場。2)從采購周期來看，受到集采規(guī)則的變更影響,此次集采的采購周期延長為4年,即從實際執(zhí)行之日起到2027年底，是國家組織藥品集采以來藥品采購周期最長的一次，對藥品銷售格局影響相對較大。3)化學藥成熟型的大品種已經(jīng)基本實現(xiàn)了“應(yīng)采盡采”，化藥行業(yè)集中度進一步提高，具備成本和龍頭效應(yīng)的企業(yè)優(yōu)勢進一步凸顯。隨著化藥帶量采購進入常態(tài)化階段,市場已經(jīng)逐步消化集采帶來各方面影響，從本周行業(yè)的市場走勢來看，也側(cè)面印證了這一觀點。另一方面，仿制藥回落到更低的價格區(qū)間是不可避免的趨勢，而創(chuàng)新藥的研發(fā)是引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的不竭動力。因此在
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