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PX
　　成本：近期原油供應端邊際增加，而海內外原油需求預期轉弱，供需邊際轉弱，油價重心偏弱。近期歐美汽油裂差企穩(wěn)，柴油和航煤裂解價差轉弱但仍相對偏高，海外煉廠負反饋不明顯，疊加中美釋放利好信號，短期布油80美元/桶附近或受到支撐，關注OPEC+對油價快速下跌的反應。
　　供需：11月PX供需偏寬松，存累庫預期。上周浙石化、鎮(zhèn)海、盛虹PX負荷提升，威聯(lián)化學一條裝置計劃內停車，國內PX負荷小幅度提升，國內PX負荷回升至80.2%（+1.5%），亞洲負荷回升至74.7%（+1.1%）；且下游PTA仍存檢修預期，以及調油需求偏弱，PX供需預期偏弱。
　　估值：偏高。近期國內宏觀利好提振下，內盤品種偏強，PX走勢偏強，而上游原油和石腦油價格走弱，PXN（PX-原油）有所修復，但因PX供需仍偏寬松，PXN修復空間有限，目前PXN至368美元/噸附近。
　　觀點：國內及亞洲PX整體供應偏高，且下游PTA開工率維持75%附近，PX供需格局預期，PX反彈承壓，PXN短期仍以壓縮為主。考慮到目前處于明年長約談判時間，上下游博弈下，PX走勢僵持，短期上下空間均有限
　　PTA
　　供需：11月PTA供需階段性偏緊，存去庫預期。周內PTA負荷持穩(wěn)至75.4%；短期下游聚酯負荷變化不大，持穩(wěn)至89.6%。但近期終端訂單有所轉弱，產品庫存逐步回升，江浙印染負荷下降明顯，聚酯開始累庫，后期聚酯負荷或有下行壓力。
　　估值：偏高，存壓縮預期。PTA現(xiàn)貨加工費至462元/噸附近，TA01盤面加工費424元/噸。
　　觀點：月底部分PTA檢修裝置可能重啟，且逸盛新裝置試車，疊加近期終端訂單有所轉弱，江浙印染負荷下降明顯，后期聚酯負荷或有下行壓力，PTA供需預期偏弱，且近期PTA加工費修復明顯，短期PTA或有下行壓力。但因國內宏觀政策預期較強，盤面受資金擾動較大，盤面相對抗跌。
　　MEG
　　供應：近期因EO走弱，三江MEG負荷提升，且榆能以及中昆新裝置投產推進較為順利，預計在12月內可實現(xiàn)量產。疊加榆林化學輪檢計劃推遲至12月下旬，MEG供應較預期增加。目前乙二醇整體開工在62.11%（+0.29%），其中煤制乙二醇開工在65.01%（+0.53%）。
　　估值：偏低。受國內宏觀氛圍提振，MEG走勢相對堅挺，疊加原料價格偏弱，油制MEG虧損略收窄。
　　觀點：近期因EO走弱，三江MEG負荷提升，榆能以及中昆新裝置投產較為順利，疊加榆林化學輪檢計劃推遲至12月下旬，以及終端走弱預期下聚酯負荷或有下行壓力，12月MEG可能從去庫預期轉向累庫，且MEG港口絕對庫存高位，MEG反彈空間有限。但近期因國內商品氛圍偏強，且隨著北方大面積降溫，煤價企穩(wěn)反彈，疊加市場對明年MEG供應預期增量有限，MEG短期相對抗跌
　　短纖
　　纖供需：11月短纖整體供需格局延續(xù)弱勢，環(huán)比10月進一步轉弱。短纖負荷略回升至87.6%（+0.3%）；下游純滌紗偏弱商談，現(xiàn)金流虧損擴大至400-500元/噸，銷售疲軟，庫存增加，負荷略下降至67.5%（-0.5%）。
　　估值：中性。短纖加工差維持在900-1000水平。
　　觀點：目前短纖負荷偏高，而終端需求進入淡季，下游紗廠銷售疲軟，成品庫存逐步增加且虧損有所擴大，預計后續(xù)紗線補貨意愿不強，短纖仍有累庫壓力。預計弱驅動下，短纖價格相對原料偏弱，加工費或進一步壓縮，絕對價格跟隨原料波動。