| 上傳日期： |
2023/11/9 |
大小： |
2076KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉珍,王慧娟,金果實(shí) |
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苯乙烯觀點(diǎn)
純苯方面裝置重啟及海外歧化回歸,需求端有投產(chǎn)不及預(yù)期情況，純苯周度累庫(kù),在需求及原料共同壓力下價(jià)格有松動(dòng)但仍堅(jiān)挺。苯乙烯方面供需雙弱，利潤(rùn)壓力下苯乙烯開工偏低,但近期利潤(rùn)環(huán)比有修復(fù)勢(shì)頭;下游疲弱,3S周度需求再度下降,在庫(kù)存偏高而利潤(rùn)堪憂下需求端預(yù)期偏空。鑒于原油端延續(xù)下行,國(guó)內(nèi)宏觀勢(shì)頭仍相對(duì)偏強(qiáng)，苯乙烯略偏空對(duì)待,下方暫看8200支撐,套利上關(guān)注EB-BZ做擴(kuò)機(jī)會(huì)。
燒堿觀點(diǎn)
供需看周度開工基本持平,庫(kù)存環(huán)比回落,需求淡季邏輯下伴隨價(jià)格回落供需面再度有緩解跡象。當(dāng)前上游未有明顯驅(qū)動(dòng)，根據(jù)檢修計(jì)劃短期有供應(yīng)提升預(yù)期、鋁端限產(chǎn)或?qū)龎A主要下游氧化鋁需求帶來利空，氧化鋁廠采買燒堿簽單價(jià)不斷回落。但盤面前期跌至2500一線后已兌現(xiàn)當(dāng)前弱現(xiàn)實(shí),進(jìn)一步下跌驅(qū)動(dòng)不足后有反彈。近期山東燒堿市場(chǎng)有所轉(zhuǎn)強(qiáng),關(guān)注下游承接力度，操作上單邊觀望為宜,區(qū)間暫看2500-2750。
PVC觀點(diǎn)
宏觀上國(guó)內(nèi)商品氛圍強(qiáng)勁，原油端連續(xù)回落。PVC基本面看,開工周度環(huán)比小幅回落，但一方面產(chǎn)能基數(shù)增大下產(chǎn)量偏高，另一方面后續(xù)十一月根據(jù)裝置動(dòng)態(tài)看，仍是供增為主。需求端,進(jìn)入冬季后終端施工受限,下游需求弱;出口短期印度節(jié)日需求偏淡，市場(chǎng)對(duì)年末出口放量存期待。庫(kù)存方面社庫(kù)止降廠庫(kù)維持去化,中期看大概率維持偏高水平進(jìn)入24年，壓力仍存。短期PVC向上驅(qū)動(dòng)不足,可暫觀望,區(qū)間暫看5900-6200。
甲醇觀點(diǎn)
供應(yīng)方面,隨著天然氣制甲醇開工季節(jié)性下滑，連同煤制甲醇開工受生產(chǎn)效益影響高位回落,甲醇開工預(yù)計(jì)持續(xù)收縮。需求方面,當(dāng)前MTO開工及傳統(tǒng)下游開工居于往年高位，后期季節(jié)性因素下,需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期較強(qiáng)。上周甲醇港口庫(kù)存和企業(yè)庫(kù)存去化，但去庫(kù)較緩慢。整體而言,甲醇供需均有轉(zhuǎn)弱預(yù)期,進(jìn)口壓力一定程度上影響甲醇庫(kù)存去化節(jié)奏,若港口庫(kù)存去化不及預(yù)期，甲醇?jí)毫θ源?。單邊方向?宏觀情緒好轉(zhuǎn)疊加動(dòng)力煤價(jià)格企穩(wěn)，甲醇價(jià)格受此支撐表現(xiàn)偏強(qiáng)，單邊震蕩偏強(qiáng)思路，甲醇1-5逢高反套。
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