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中芯國際Q3收入環(huán)比向好，全年資本開支上調(diào)至75億美元：
　　11月9日，中芯國際披露三季報(bào)，Q3公司實(shí)現(xiàn)銷售收入16.2億美元（QoQ+3.9%），毛利率為19.8%（QoQ-0.5pct）。由于作為分母的總產(chǎn)能增至79.6萬片，公司Q3產(chǎn)能利用率為77.1%（QoQ1.2pct）；公司整體出貨量繼續(xù)增加，環(huán)比增長9.5%。公司全年資本開支由預(yù)計(jì)與2022年基本持平的63.5億美元上調(diào)至75億美元，23Q4單季度資本開支有望創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)將帶動上游設(shè)備及零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展。SEMI預(yù)測23Q3電子產(chǎn)品銷售額將環(huán)比增長10%，Canalys報(bào)告顯示23Q3全球智能手機(jī)、PC市場出貨量分別同比下跌1%、7%，跌幅均進(jìn)一步收窄。隨著需求端持續(xù)改善，上游晶圓廠稼動率有望企穩(wěn)上行，帶動半導(dǎo)體材料需求提升。國內(nèi)晶圓廠大幅擴(kuò)產(chǎn)有望加速上游設(shè)備材料零部件的國產(chǎn)替代。
　　Meta VR預(yù)計(jì)明年底引進(jìn)國內(nèi)，XR市場有望注入新活力：
　　11月10日，據(jù)華爾街日報(bào)報(bào)道，Meta已與騰訊達(dá)成初步協(xié)議，將在中國大陸銷售其新的低價(jià)版VR頭顯，這是在Facebook被中國屏蔽14年之后，Meta重新獲得了一個(gè)面向中國消費(fèi)者的立足點(diǎn)。此外，蘋果于2023年6月發(fā)布MR，預(yù)計(jì)24Q1開始銷售。Vision Pro除了在芯片、屏幕、光學(xué)等硬件上大幅領(lǐng)先行業(yè)，還可以兼容蘋果海量的生態(tài)應(yīng)用，并引入了手勢識別和眼動追蹤，重新定了交互方式，有望開啟空間計(jì)算新時(shí)代。隨著明年初蘋果MR開始銷售，疊加低價(jià)版Quest明年底有望在中國大陸銷售，XR產(chǎn)業(yè)有望迎來快速發(fā)展期。
　　電子本周漲幅2.05%（7/31），10年P(guān)E百分位為39.70%：
　?。?）本周（2023.11.06 - 2023.11.10）上證綜指上升0.27%，深證成指上升1.27%，滬深300指數(shù)上升0.07%，申萬電子版塊上升2.05%，電子行業(yè)在全行業(yè)中的漲跌幅排名為7/31。2023年，電子版塊累計(jì)上升10.73%。（2）本周（2023.11.06 - 2023.11.10）其他電子板塊在電子行業(yè)子版塊中漲幅最高，為+4.55%；半導(dǎo)體版塊漲幅最低，為+1.38%；（3）電子版塊漲幅前三公司分別富樂德（+44.74%）、西隴科學(xué)（+33.33%）、炬光科技（+31.59%），跌幅前三公司分別為朝陽科技（-10.86%）、光弘科技（-10.54%）、聯(lián)建光電（-8.95%）。（4）PE：截至2023.11.10，滬深300指數(shù)PE為10.74倍，10年P(guān)E百分位為17.53%；SW電子指數(shù)PE為39.58倍，10年P(guān)E百分位為39.70%。
　　投資建議：
　　半導(dǎo)體設(shè)備推薦中科飛測、精測電子、拓荊科技、芯源微、北方華創(chuàng)、中微公司、華海清科；半導(dǎo)體零部件推薦富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材，關(guān)注江豐電子；半導(dǎo)體材料推薦路維光電、清溢光電、雅克科技，關(guān)注鼎龍股份、安集科技、美埃科技；XR產(chǎn)業(yè)鏈推薦杰普特、華興源創(chuàng)、立訊精密、歌爾股份、兆威機(jī)電、博眾精工、長盈精密、清越科技、三利譜，建議關(guān)注榮旗科技、博碩科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:
　　全球半導(dǎo)體景氣下滑風(fēng)險(xiǎn)；國產(chǎn)替代不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國際科技博弈力度加大風(fēng)險(xiǎn)；XR設(shè)備銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。