>> 銅冠金源期貨-鉛周報：鉛價震蕩偏弱，關注交割累庫情況-231113
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
1012KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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核心觀點及策略
上周滬鉛主力2312合約呈現(xiàn)沖高回落走勢。宏觀面來看，鮑威爾及多位美聯(lián)儲官員釋放鷹派言論，美元低位反彈，鉛價上方壓力略增。
基本面看，原料鉛礦供應仍不樂觀，維持偏緊，廢舊電瓶價格小幅增加，成本端支撐強化。近期河南豫光、金利金鋅及云南蒙自檢修，帶動11月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比下滑1.63萬噸，供應收緊。再生鉛方面，11月初寧夏晨宏部分復產(chǎn)，齊勁材料也已復產(chǎn)，其它煉廠正常生產(chǎn)，供應溫和增加。需求方面，鉛蓄電池消費一般，其中電動自行車電池更換需求轉弱，經(jīng)銷商采購積極性較差，汽車蓄電池新車配套訂單尚可，但少數(shù)企業(yè)11月訂單略下滑，蓄企開工率同比偏弱。
整體來看，宏觀預期反復，美元堅挺施壓鉛價。海外累庫放緩但維持高位，限制倫鉛反彈空間。國內(nèi)受大型交割品煉廠檢修，鉛價支撐強化。但非交割品及再生鉛供應穩(wěn)定，市場未見明顯缺貨，且下游對高價鉛承接力不強，限制鉛價反彈。本周當月合約交割，關注累庫兌現(xiàn)情況，或對鉛價構成壓力，預計期價震蕩偏弱。
策略建議：觀望
風險因素：煉廠再減產(chǎn)
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