>> 長江期貨-碳酸鋰周報：供應(yīng)延續(xù)過剩，價格偏弱震蕩-231113
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大?。?/td>
| 11203KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李旎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
周度觀點
供需狀況：
供應(yīng)端：據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，上周周度碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增加506噸至9693噸。10月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量為37560噸，環(huán)比增加6.4%。青海鹽湖端由于季節(jié)性因素導(dǎo)致有下滑預(yù)期，澳洲礦山定價機制調(diào)整后，冶煉廠多保持穩(wěn)定生產(chǎn)，整體產(chǎn)量周度環(huán)比上升。海外進(jìn)口方面，9月鋰精礦進(jìn)口量為50萬噸，環(huán)比增加119%，同比增加105%，礦端進(jìn)口量充足，其中來自澳大利亞的鋰精礦進(jìn)口量約40萬噸，環(huán)比增加131%。10月從智利進(jìn)口碳酸鋰1.68萬噸，環(huán)比增長84%。
成本：進(jìn)口鋰輝石精礦CIF價周度環(huán)比延續(xù)偏弱趨勢，部分外購鋰礦生產(chǎn)碳酸鋰廠家出現(xiàn)成本倒掛。自有礦石及鹽湖企業(yè)利潤有支撐，外采礦石出現(xiàn)成本倒掛，氫氧化鋰廠商成本壓力較大。
需求端：11月下游排產(chǎn)情況未超預(yù)期。10月我國動力和儲能電池合計產(chǎn)量為77.3GWh,環(huán)比略有下降，降幅為0.1%，同比增長23.2%。我國動力電池裝車量39.2GWh，同比增長28.3%，環(huán)比增長7.6%。9月我國動力和儲能電池合計出口14.5GWh，其中動力電池出口銷量11.5GWh，占比78.9%，儲能電池出口銷量3.1GWh。10月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成98.9萬輛和95.6萬輛，環(huán)比分別增長12.5%和5.7%，同比分別增長29.2%和33.5%。政策端新能源車購置稅的延期也有望進(jìn)一步促進(jìn)中國新能源車市場銷量的快速增長。
庫存：本周碳酸鋰的庫存呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，周內(nèi)增加1169噸至28949噸，處于中等位置；氫氧化鋰的庫存有所增加，總體偏高。
策略建議：
從供應(yīng)端來看，部分鋰鹽冶煉廠與礦山的長協(xié)定價機制改為到港月下個月的鋰礦網(wǎng)價來計算成本，之前礦端定價存在滯后，礦端成本支撐較強，新的定價模式讓礦價與碳酸鋰的價格趨勢更同步，中期礦端可能加速下跌，成本支撐減弱，生產(chǎn)企業(yè)逐漸復(fù)產(chǎn)。從需求端來看，四季度是國內(nèi)下游終端新能源汽車銷售和儲能搶裝并網(wǎng)的旺季，但中游動力電池環(huán)節(jié)仍處于去庫階段，終端需求未超預(yù)期，電池廠議價權(quán)更高，冶煉廠庫存向下游轉(zhuǎn)移不暢。澳洲礦山調(diào)整定價機制后，鋰精礦和碳酸鋰進(jìn)口對供應(yīng)形成補充，中期過剩局面較為確定。供需失衡或?qū)⒗^續(xù)擴大，預(yù)計短期價格將維持偏弱震蕩局面，操作上建議持逢高沽空思路，建議持續(xù)關(guān)注上游復(fù)產(chǎn)規(guī)模和下游旺季需求改善幅度。
|
|
