>> 興證期貨-PX周報：基本面偏弱，PX承壓運行為主-231113
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
728KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,王其強,吳森宇 |
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內(nèi)容提要
行情回顧
上周PX現(xiàn)貨市場價格隨油價下跌明顯?，F(xiàn)貨報價，截至11月13日，PXFOB韓國主港974.67美元/噸（周環(huán)比32.66)，PXCFR中國主港992.67美元/噸（周環(huán)比-27.66）。原油方面大幅下挫，巴以沖突的地緣溢價已經(jīng)完成修復，下一步或?qū)⑾蛳滦迯?月之后的這波漲幅。油價下行風險加劇，成本端對PX盤面施壓明顯。區(qū)域價差方面，美亞價差有所回升，維持63.59美元/噸，歐亞價差繼續(xù)回落，維持86.33美元/噸。期貨方面，上周PX盤面承壓運行為主。截至11月13日，主力合約收于8470.00元/噸。持倉量74406手。
后市展望與策略建議
成本端，原油方面高位回落，原油基本面目前整體在走壞，原油盤面要留意進一步向下修復7月之后這波漲幅的風險。隨著時間臨近月底，重點關(guān)注11月26日OPEC+部長級會議結(jié)果，延長期限或者小幅減產(chǎn)，可以繼續(xù)支撐油價高位震蕩，但絕對高度有限，相反若開始逐步增產(chǎn)回補產(chǎn)量，原油可能會面臨更大級別的下行風險。需要防范原油的下行風險，對PX價格的向下壓力。
加工差方面，上周PX-石腦油價差小幅回升至367.42美元/噸。短流程方面，PX-MX價差繼續(xù)擴大，目前維持在110.67美元/噸。
供應端，PX周度產(chǎn)量繼續(xù)回升。截至2023年11月13日，國內(nèi)PX產(chǎn)量為68.71萬噸，周均開工率81.93%，上漲0.69%。周內(nèi)浙石化負荷提升，威聯(lián)化學一套裝置停機，另外一套裝置超負荷運行。
下游來看，PTA方面，上周PTA總產(chǎn)量121.59萬噸，開工率74.56%；周內(nèi)逸盛海南PTA新裝置投產(chǎn)，下周漢邦石化裝置投料，PTA開工率將重新回升，其他個別裝置負荷小幅波動。聚酯方面，聚酯負荷小幅回落，上周我國聚酯周度產(chǎn)量134.57萬噸，環(huán)比-1.09萬噸，周產(chǎn)能利用率87.93%，環(huán)比-0.93%，11月逐步進入聚酯淡季，壓力正在逐步上升。
綜合而言，油價大幅下挫對PX盤面施壓，短流程PXMX價差持續(xù)修復，國內(nèi)及亞洲PX整體供應存回升預期，下游PTA裝置意外性檢修較多，基本面支撐較為不足，預計短期PX承壓運行，僅供參考。
風險因素
原料價格高位回落；下游開工不及預期；裝置臨時性檢修
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