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策略摘要
　　聚烯烴開盤大幅回落后盤整，現(xiàn)貨小幅下調(diào)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎交易，商家讓利出貨。近日多套大型裝置開車重啟，聚烯烴開工負(fù)荷大幅提升，但開工率仍偏低。丙烷維持強(qiáng)勢(shì)，PDH制PP利潤(rùn)虧損加劇，PDH開工延續(xù)低位?！半p十一“”結(jié)束，包裝膜需求減弱，PE下游農(nóng)膜開工轉(zhuǎn)弱，PP下游需求較往年偏淡，塑料需求將季節(jié)性轉(zhuǎn)弱。社會(huì)整體庫存偏承壓，其中上游庫存小幅累庫，中游貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存偏高。中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議即將舉行，中美關(guān)系改善預(yù)期，宏觀利好。建議暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　庫存方面，石化庫存67.5萬噸，較上一工作日累庫4萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在+100元/噸，PP華東基差在-50元/噸，基差走強(qiáng)。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工方面，國(guó)際原油偏強(qiáng)震蕩，油制LL生產(chǎn)利潤(rùn)再度跌破盈虧平衡線，油制PP生產(chǎn)利潤(rùn)亦下跌。丙烷維持強(qiáng)勢(shì)，PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)虧損加劇。
　　近日蘭化榆林40PE裝置、四川石化30PE裝置、東明石化40PE裝置、齊魯石化14PE裝置、廣州石化20PP裝置、泉州煉廠20PP裝置等開車重啟，聚烯烴開工負(fù)荷走高。
　　進(jìn)出口方面，PE進(jìn)口窗口維持微利，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：暫觀望。
　?。?）跨期：無。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況