>> 華泰期貨-尿素日報：現(xiàn)貨小幅回調(diào)，市場博弈加劇-231114
| 上傳日期： |
2023/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：11月13日國內(nèi)尿素價格有所松動，整體下跌40-50元/噸；成交出現(xiàn)分化，低價單成交較好，高價單成交緩慢。總體來說，在日產(chǎn)量高位、高倉單量、低庫存等現(xiàn)實(shí)因素，與出口管制、環(huán)保限產(chǎn)、淡儲等市場預(yù)期共同影響下，市場博弈加劇。短期建議期貨以中性對待，后期關(guān)注市場整體博弈走向。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
期貨市場：11月13日尿素主力收盤2364元/噸（+21）；主力合約前二十位多頭持倉：189662（-8），空頭持倉：162202（-2691），凈多持倉：27460（+6494）。
現(xiàn)貨：11月13日河南商丘小顆粒報價：2520元/噸（-40）；山東菏澤小顆粒報價：2480元/噸（-50）；江蘇沐陽小顆粒報價：2510元/噸（-40）。
原料：11月13日，小塊無煙煤1150元/噸（0），尿素成本1810元/噸（0），尿素出口窗口-85美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至11月9日，全國周度尿素產(chǎn)量123.18萬噸（-2.98），山東周度尿素產(chǎn)量15.8萬噸（+0.05）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率79.89%（-1.93%），其中煤制尿素：78.73%（-2.46%），氣制尿素：85.53%（-0.27%）。
庫存：截至11月8日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為34.14萬噸（+1.95）；尿素港口樣本庫存量為29.6萬噸（+1.38）。
消費(fèi)：截至11月9日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率33.44%（+3.58%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為59.53%（+0.42%）；中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.59日（+0.35）。
觀點(diǎn)：11月13日國內(nèi)尿素價格有所松動，整體下跌40-50元/噸；成交方面出現(xiàn)分化，低價單成交較好，高價單成交緩慢。
■策略
中性：11月13日國內(nèi)尿素價格有所松動，整體下跌40-50元/噸；成交方面出現(xiàn)分化，低價單成交較好，高價單成交緩慢。總體來說，在日產(chǎn)量高位、高倉單量、低庫存等現(xiàn)實(shí)因素，與出口管制、環(huán)保限產(chǎn)、淡儲等市場預(yù)期共同影響下，市場博弈加劇。期貨則建議短期以中性對待，后期關(guān)注市場整體博弈走向。
■風(fēng)險
日產(chǎn)變動情況、庫存變動情況、出口政策變動、淡儲進(jìn)度、國際市場變化
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