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策略摘要
　　建議觀望。油制EG開工仍偏低，煤制EG開工尚可，進口到港節(jié)奏性高峰暫過，港口庫存累庫節(jié)奏放緩。聚酯開工逐步見頂回落，對EG需求邊際回落。煤價有所回落拖累煤頭成本，但預(yù)計進入冬季日耗逐步季節(jié)性支撐。
　　核心觀點
　　市場分析
　　基差方面，周一EG張家港基差-50元/噸（+18）。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，周一原油制EG生產(chǎn)利潤為-1966元/噸（-72），煤制EG生產(chǎn)利潤為-754元/噸（-141）。
　　上周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在62.11%（較上期上升0.29%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在65.01%（較上期上升0.53%）。鎮(zhèn)海煉化（65）負(fù)荷提升至5成偏上。成都石化（36）按計劃重啟3成負(fù)荷運行。三江石化（100）EO轉(zhuǎn)弱，EG負(fù)荷提升至9成附近。中化泉州（50）周初停車檢修，預(yù)計10天附近。煤頭裝置方面，紅四方（30）按計劃重啟負(fù)荷提升中。海外裝置方面，馬來西亞石油（75）計劃11月中下旬重啟出料。
　　下游方面，周一長絲產(chǎn)銷60%（+20%），滌絲產(chǎn)銷整體一般，短纖產(chǎn)銷38%（-17%），滌短產(chǎn)銷偏弱。
　　庫存方面，本周一CCF華東港口庫存125.6萬噸（-0.9），主港庫存小幅去庫。
　　策略
　　建議觀望。油制EG開工仍偏低，煤制EG開工尚可，進口到港節(jié)奏性高峰暫過，港口庫存累庫節(jié)奏放緩。聚酯開工逐步見頂回落，對EG需求邊際回落。煤價有所回落拖累煤頭成本，但預(yù)計進入冬季日耗逐步季節(jié)性支撐。
　　風(fēng)險
　　原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。