>> 華泰期貨-飼料周報：10月報告下調(diào)美豆單產(chǎn)，豆粕偏弱震蕩-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
1187KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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策略摘要
粕類觀點
■市場分析
國際方面，USDA本周發(fā)布了10月供需報告，將美豆單產(chǎn)調(diào)高至49.9蒲式耳/英畝，較上月上調(diào)0.3蒲式耳/英畝，大豆產(chǎn)量調(diào)高至41.29億蒲式耳，較上月上調(diào)2500萬蒲式耳。新季美豆期末庫存調(diào)高至2.45億蒲，較上月高2500萬蒲，但是仍低于去年同期的2.68億蒲式耳。巴西方面，預計新季巴西大豆產(chǎn)量為1.62億噸，比上月預測調(diào)高40萬噸，比去年提高5.1%；面積上調(diào)至4529.5萬公頃，比去年增加2.8%。國內(nèi)方面，當前油廠開機率變化不大，市場成交情況一般，下游整體隨用隨采。整體來看，本月USDA發(fā)布的10月供需報告出乎意料的上調(diào)了美豆單產(chǎn)，與此前市場預測方向相反，但是在當前的時間節(jié)點這僅是對于美豆產(chǎn)量的小幅修正，或在短期內(nèi)對于市場情緒造成一定影響，市場的關注點仍聚焦于南美。而南美方面，此前給到的53.3蒲式耳/英畝的單產(chǎn)和1.62億噸產(chǎn)量的預期需要十分良好的天氣支撐，目前巴西中部和北部的不良天氣仍在持續(xù)，且將延續(xù)一段時間，如果天氣問題得不到改善，則一定會影響到未來的南美大豆單產(chǎn)，新季大豆供應或不及預想般寬松。因此短期內(nèi)美豆及國內(nèi)豆粕價格或?qū)⒄鹗庍\行，但長期仍有上漲空間。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
南美新季大豆?jié)q勢良好
玉米觀點
市場分析
國際方面，USDA10月發(fā)布的供需報告表示，預計2023/24年度玉米產(chǎn)量152.34億蒲式耳，同比增加11.1個百分點；新季美玉米平均單產(chǎn)174.9蒲式耳/英畝，同比增加1.5蒲式耳/英畝；預計2023/24年度美國玉米期末庫存21.56億蒲，同比增加58%。巴西方面，巴西谷物出口協(xié)會表示，預計1-11月巴西玉米出口量5068萬噸，同比增加1327萬噸。國內(nèi)方面，由于天氣端的影響，玉米上市節(jié)奏放緩，而在當前氣溫的影響下，可能會導致新季玉米毒素增加。因此市場對于新糧的質(zhì)量產(chǎn)生擔憂，下游采購積極性有所上升，此前下游用糧企業(yè)普遍庫存較低，隨用隨采，在當前情況的影響下部分用量企業(yè)或開啟補庫計劃，預計短期內(nèi)玉米價格或?qū)⑵珡娬鹗庍\行。
策略
單邊謹慎看漲
風險
購銷情況未見好轉(zhuǎn)
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