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策略摘要
　　本周鐵礦受益于宏觀預(yù)期向好的需求回升，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺。當(dāng)前鐵水產(chǎn)量有所回落，鋼廠高爐開工率與鋼廠盈利率有所回升，鋼廠減產(chǎn)意愿不足，鋼鐵產(chǎn)量維持高位，短期內(nèi)港口累庫幅度不大，仍維持低位運(yùn)行。另外廢鋼的連續(xù)供給不足和非建材產(chǎn)量的持續(xù)高位，加之鐵礦港口庫存仍處于歷史偏低水平，鐵礦的消費(fèi)也長期處于較高水平。后期關(guān)注鋼廠減產(chǎn)落實(shí)以及廢鋼供給回升情況，從而綜合研判鐵礦石的供需平衡，同時(shí)，緊密跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)政策、中國鋼材出口形勢(shì)和未來冬季的原料補(bǔ)庫強(qiáng)度所帶來的行情機(jī)會(huì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　近期宏觀利好政策持續(xù)釋放，對(duì)市場(chǎng)有所提振，建材的觸底反彈同步對(duì)鐵礦等原料釋放利好信息，上周鐵礦石主力合約2401先抑后揚(yáng)，至周五收于961.5元/噸，周度環(huán)比上漲4.00%。
　　供應(yīng)方面：上周Mysteel公布數(shù)據(jù)，全球發(fā)運(yùn)3069萬噸，環(huán)比上周減少2.39%，其中澳洲發(fā)運(yùn)1743.2萬噸，環(huán)比上周下降1.69%，巴西發(fā)運(yùn)808.6萬噸，環(huán)比下降5.524%，非主流發(fā)運(yùn)517.2萬噸，環(huán)比增長0.36%。鐵礦發(fā)運(yùn)量較上周有所下降，四季度受高基數(shù)影響，同比增速或?qū)⒂兴芈洹?br>　　需求方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.23%，環(huán)比下降1.00個(gè)百分點(diǎn)，同比增加5.14個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率20.78%，環(huán)比增加3.90個(gè)百分點(diǎn)，同比增加1.73個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量238.72萬噸，環(huán)比下降2.68萬噸，同比增加11.91萬噸。鐵礦消費(fèi)仍維持較高水平。
　　庫存方面：Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45港進(jìn)口鐵礦庫存為11308.55萬噸，環(huán)比增15.14萬噸。上周鐵礦總庫存明顯回升，但仍處于近年來同期低位。
　　整體來看，本周鐵礦受益于宏觀預(yù)期向好的需求回升，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺。當(dāng)前鐵水產(chǎn)量有所回落，鋼廠高爐開工率與鋼廠盈利率有所回升，鋼廠減產(chǎn)意愿不足，鋼鐵產(chǎn)量維持高位，短期內(nèi)港口累庫幅度不大，仍維持低位運(yùn)行。另外廢鋼的連續(xù)供給不足和非建材產(chǎn)量的持續(xù)高位，加之鐵礦港口庫存仍處于歷史偏低水平，鐵礦的消費(fèi)也長期處于較高水平。后期關(guān)注鋼廠減產(chǎn)落實(shí)以及廢鋼供給回升情況，從而綜合研判鐵礦石的供需平衡，同時(shí)，緊密跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)政策、中國鋼材出口形勢(shì)和未來冬季的原料補(bǔ)庫強(qiáng)度所帶來的行情機(jī)會(huì)。
　　■策略
　　單邊：中性
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　鋼廠鐵水產(chǎn)量、鋼廠利潤、鐵礦石庫存和海外發(fā)運(yùn)情況等