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策略摘要
　　玻璃純堿：玻璃產線暫無放水計劃的情況下，供應面還會持續(xù)增加，需求上繼續(xù)受制于房企資金緊張的制約，多數(shù)企業(yè)為刺激出貨，或會繼續(xù)讓利出貨。我們看來玻璃缺乏明確趨勢性大方向，供應持續(xù)增加，而需求也處于高位，價格跟隨日度高頻產銷數(shù)據(jù)出現(xiàn)劇烈波動，關注近期產銷變動情況。本周純堿需求表現(xiàn)穩(wěn)中提振，氛圍改善，近期有成交，成交積極兌現(xiàn)訂單，提貨意向強，伴隨著新項目的投產，檢修結束，以及進口的增加，行業(yè)出現(xiàn)累庫的現(xiàn)象，此現(xiàn)象主要出現(xiàn)在堿廠。近月合約伴隨著現(xiàn)貨下跌幅度擴大，遠月在產能大幅增加的預期下持續(xù)承壓，貼水十分明顯。預計現(xiàn)貨端還將持續(xù)走弱，需重點關注下游玻璃廠的補庫意愿。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　玻璃方面，本周玻璃主力合約2401震蕩上行，收盤價為1749元/噸，環(huán)比上漲72元/噸，漲幅4.29%?，F(xiàn)貨方面，國內浮法玻璃市場周均價2047元/噸，環(huán)比上周下跌1.84%。供應方面，本周浮法玻璃企業(yè)開工率為82.08%，環(huán)比減少0.23%，產能利用率為83.82%，環(huán)比增加0.16%。庫存方面，本周全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存4128.3萬重箱，環(huán)比增加0.04%。利潤方面，全國浮法玻璃平均利潤489元/噸，環(huán)比增加54元/噸。本周北方市場除東北區(qū)域前半周受天氣影響出貨較弱，下游在一定的趕工支撐下采購積極性尚可，沙河市場大小板有所分歧，大板價格穩(wěn)中向下，部分小板規(guī)格微幅抬價，其他區(qū)域多少企業(yè)對后市信心不足下，價格下調或已量換價，下游操作謹慎，多為剛需。整體來看，玻璃產線暫無放水計劃的情緒下，供應面還會持續(xù)增加，需求上繼續(xù)受制于房企資金緊張的制約，多數(shù)企業(yè)為刺激出貨，或會繼續(xù)讓利出貨。我們看來玻璃缺乏明確趨勢性大方向，供應持續(xù)增加，而需求也處于高位，價格跟隨日度高頻產銷數(shù)據(jù)出現(xiàn)劇烈波動，關注近期產銷變動情況。
　　純堿方面，本周純堿主力合約2401強勢拉漲，收盤價為2126元/噸，環(huán)比大漲339元/噸，漲幅18.97%。現(xiàn)貨方面，國內純堿市場走勢企穩(wěn)運行，有企業(yè)價格底部上調。供應方面，本周純堿開工率為85.34%，環(huán)比減少1.8%，本周純堿產量66.43萬噸，環(huán)比減少2.07%。需求方面，本周純堿整體出貨率為96.85%，環(huán)比增加5.6%。庫存方面，本周國內純堿廠家總庫存53.4萬噸，漲幅4.07%?；久鎭砜矗局芮榫w改善，企業(yè)出貨增加，庫存累計放緩，有企業(yè)提貨緊張；周內純堿企業(yè)待發(fā)訂單穩(wěn)中有增，待發(fā)8天左右；周內玻璃企業(yè)場內純堿庫存增加趨勢。整體來看，純堿需求表現(xiàn)穩(wěn)中提振，氛圍改善，近期有成交，成交積極兌現(xiàn)訂單，提貨意向強，伴隨著新項目的投產，檢修結束，以及進口的增加，行業(yè)出現(xiàn)累庫的現(xiàn)象，此現(xiàn)象主要出現(xiàn)在堿廠。近月合約伴隨著現(xiàn)貨下跌幅度擴大，遠月在產能大幅增加的預期下持續(xù)承壓，貼水十分明顯。預計現(xiàn)貨端還將持續(xù)走弱，需重點關注下游玻璃廠的補庫意愿。
　　■策略
　　玻璃方面：震蕩
　　純堿方面：震蕩
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　■風險
　　房地產政策、光伏產業(yè)投產、純堿出口數(shù)據(jù)、浮法玻璃產線復產冷修情況等。