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策略摘要
　　炭方面，隨著原料煤的連續(xù)上漲，焦炭成本支撐走強，下游鋼材期現(xiàn)價格同步上漲，鋼廠補庫積極性提高，帶動焦炭需求，焦企廠內庫存有所去化，預計短期內焦炭偏強震蕩運行；焦煤方面，受利好政策影響，原料市場情緒有所提振，投機氛圍濃厚，疊加部分焦企有提漲預期，各產地煤以及煤礦線上競拍價格逐步走高，在安全檢查的大背景下，焦煤供需維持緊平衡，后期關注在安全檢查要求下，供應收縮情況，以及關注冬季的煤炭補庫行情。
　　核心觀點
　　市場分析
　　焦炭方面，本周鐵水產量雖有下降但仍處于高位，原料煤的強勢上漲支撐著焦炭成本，本周焦炭隨著焦煤震蕩向上，期貨主力合約2401收于2596元/噸，環(huán)比上周上漲100元/噸。焦煤方面，由于前期安全事故部分煤礦供應受限，疊加下游焦炭有提漲預期，部分鋼廠釋放冬儲信號，市場情緒向好，本周焦煤2401合約收于1999元/噸，環(huán)比上周上漲125元/噸。
　　從供給端看：本周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產能利用率為76.03%，增0.39%；焦炭日均產量55.42，增0.29，洗煤廠產能利用率70.53%，降1.74%。
　　從消費端看：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率81.01%，環(huán)比上周增加0.89個百分點，同比去年增加3.80個百分點；高爐煉鐵產能利用率89.23%，環(huán)比下降1.00個百分點，同比增加5.14個百分點；鋼廠盈利率20.78%，環(huán)比增加3.90個百分點，同比增加1.73個百分點；日均鐵水產量238.72萬噸，環(huán)比下降2.68萬噸，同比增加11.91萬噸。鐵水產量隨有回調仍處于高位，對焦炭需求有一定的支撐。
　　從庫存看：本周Mysteel統(tǒng)計全樣本焦炭庫存881.1萬噸，增加13.4萬噸；230家獨立焦企樣本焦炭總庫存48.6萬噸，減少1萬噸；230家焦企焦煤庫存801.3萬噸，增加22萬噸，全樣本焦煤總庫存2378.9萬噸，環(huán)比上周增加85.5萬噸，整體仍處于歷史同期低位。
　　綜合來看：焦炭方面，隨著原料煤的連續(xù)上漲，焦炭成本支撐走強，下游鋼材期現(xiàn)價格同步上漲，鋼廠補庫積極性提高，帶動焦炭需求，焦企廠內庫存有所去化，預計短期內焦炭偏強震蕩運行；焦煤方面，受利好政策影響，原料市場情緒有所提振，投機氛圍濃厚，疊加部分焦企有提漲預期，各產地煤以及煤礦線上競拍價格逐步走高，在安全檢查的大背景下，焦煤供需維持緊平衡，后期關注在安全檢查要求下，供應收縮情況，以及關注冬季的煤炭補庫行情。
　　策略
　　焦炭方面：震蕩偏強
　　焦煤方面：震蕩偏強
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權：無
　　■關注及風險點
　　鋼廠利潤、表需修復、焦化利潤、煤炭進口、外圍宏觀經濟運行情況等。