>> 華泰期貨-國債期貨日報：M2擴張低預(yù)期，央行短期謹慎-231114
| 上傳日期： |
2023/11/14 |
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| 598KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,徐聞宇 |
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策略摘要
單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長預(yù)期下的機會；套利建議關(guān)注流動性和經(jīng)濟預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機會；套保建議關(guān)注長久期品種。
核心觀點
■市場分析
關(guān)注MLF操作。11月13日，以利率招標方式開展1130億元7天期逆回購操作，凈投放950億。10月財政部宣布增發(fā)1萬億國債，四季度特殊再融資券預(yù)計發(fā)行1.5萬億-2萬億元，關(guān)注本周央行MLF操作。
關(guān)注中美會晤。1）國內(nèi)：11月13日，10月M2同比增長10.3%，預(yù)期10.5%；10月新增人民幣貸款7384億元，預(yù)期6400億元；10月社會融資規(guī)模增量1.85萬億元，預(yù)期1.82萬億元。2）海外：11月10日，穆迪將美國評級展望從“穩(wěn)定”調(diào)整為“負面”。11月13日，美國10月政府預(yù)算赤字670億美元，預(yù)期赤字300億美元。11月14日，美國財長耶倫將于上午10點舉行新聞發(fā)布會。
■策略
單邊：2312合約短期維持買入。
套利：短期關(guān)注政策落地，曲線策略保持觀望或關(guān)注陡峭化（+2×TS-1×T）。
套保：關(guān)注短久期品種基差走闊和曲線陡峭，空頭套保關(guān)注T和TL 2312合約。
■風(fēng)險提示
經(jīng)濟大幅弱于預(yù)期，流動性超預(yù)期寬松
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