>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-231115
| 上傳日期： |
2023/11/15 |
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| 2533KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊,楊澤元 |
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大豆/粕類
【重要資訊】
豆粕周二沖高回落，仍然收漲，巴西中部干旱交易延續(xù)。豆粕01日盤收4094元/噸，菜粕01日盤收2983元/噸。豆粕市場價普漲30-50，東莞4160（+40）元/噸，廣東油廠豆粕報4180（+30）元/噸，廣東油廠菜粕3100（-20）元/噸。豆粕成交一般，總成交8.87萬噸，其中現(xiàn)貨成交8.87萬噸，遠月基差成交0萬噸。
巴西中部本周降雨仍然偏少，南部降水充沛，本周巴西中部將面臨40度以上的連續(xù)高溫，當?shù)貦C構(gòu)報道今日圣保羅經(jīng)歷了11月有記錄以來最熱的一天。一般熱浪會維持幾天，若超出預期則可能對農(nóng)作物產(chǎn)生較大影響。遠期預測顯示19號以后巴西中部迎來降雨，極端高溫也有所下降。阿根廷產(chǎn)區(qū)偏正常。此外，由于10月美國中部降水較少，密西西比河又開始出現(xiàn)水位偏低的情況，駁船運費截至11月7日沒有上漲。
【交易策略】
天氣預報顯示巴西本周高溫降雨少基本已定，下周歐洲模型預測降雨較多，GFS模型認為有降雨但較正常少。這波降雨從16、17號對巴西中西部有零星覆蓋，19-24號預計降雨量較大。第三周即11月27號至12月初，歐洲模型預測降雨偏少又將重新回歸，不過適逢雨季，雨量應能支撐大豆生長。阿根廷方面天氣不錯，當?shù)貦C構(gòu)認為對土壤濕度有明顯改善?？傮w來看，巴西天氣本周仍較差，周四開始有零星降雨，周六開始雨量較大，本周后期盤面美豆的天氣驅(qū)動可能會減弱，考慮到內(nèi)外盤豆粕基本都處于歷史同期高位，建議不追多。
油脂
【重要資訊】
1、南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2023年11月1-10日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)增加4.34%，出油率減少0.26%，產(chǎn)量增加2.90%。
2、11月14日豆油成交38800噸，棕櫚油成交60噸。
周二油脂強勢上漲，原油觸及支撐位、馬棕累庫預期轉(zhuǎn)換節(jié)點、巴西天氣及夜盤的宏觀利好都有推動因素。棕櫚油01收7484元/噸，豆油01收8360元/噸，菜油01收8712元/噸。基差中性，廣州24度棕櫚油7480（+170）元/噸，江蘇一級豆油8650（+160）元/噸，南通三菜8870（+100）元/噸。
【交易策略】
本輪油脂上漲的基礎(chǔ)因素是厄爾尼諾對油脂新作平衡表的去庫及四季度馬棕的季節(jié)性去庫預期，估值方面前期也有原油給到的低生柴價差支撐，中后期巴西干旱天氣及美豆粕出口行情導致的美豆上漲也推動了油脂。
展望后市，馬棕庫存在11月可能還會繼續(xù)累庫，12月可能會去庫，當前的生柴價差對比馬棕庫存程度比較中性，中、印的油脂庫存也很高，估計1月之前都看不到去庫，油脂往上性價比不足。此外，目前盤面原油企穩(wěn)，巴西天氣交易也有所支撐，因此下行動力暫不充足，前期沒有多單可以暫時觀望，等待后續(xù)巴西天氣轉(zhuǎn)好低吸買入。
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