>> 中航證券-電子行業(yè)周報：英偉達(dá)或?qū)⒚嫦蛑袊瞥觥疤毓盇I芯片，算力國產(chǎn)化大勢所趨-231112
| 上傳日期： |
2023/11/15 |
大小： |
3821KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉牧野 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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◆行情回顧:
本周電子(申萬)板塊指數(shù)周漲跌幅為+2.05%，在申萬-級行業(yè)漲跌幅中排名第7。電子行業(yè)(申萬-級)漲幅靠前，跑贏上證指數(shù)1.78pct,跑贏滬深300指數(shù)1.99pct。電子行業(yè)PE處于近五年62.3%的分位點(diǎn),電子行業(yè)指數(shù)處于近五年52.6%的分位點(diǎn)。行業(yè)每周日平均換手率為2.89%。
◆應(yīng)對美國對華半導(dǎo)體出口管制規(guī)則，英偉達(dá)繼A800、H800后再次推出面向中國市場AI芯片。
2023年10月17日，美國商務(wù)部發(fā)布三項新規(guī)系統(tǒng)性升級對華先進(jìn)計算芯片、超級計算機(jī)和半導(dǎo)體最終用途以及半導(dǎo)體制造設(shè)備出口管制規(guī)則,再次擴(kuò)大對華芯片出口限制，導(dǎo)致英偉達(dá)A100、A800、H100、H800和L40S對華出口均受到限制。本周芯片行業(yè)研究公司SemiAnalysis稱,英偉達(dá)或計劃面向中國市場推出三款人工智能芯片，型號分別為HGXH20、L20PCIe和L2 PCIe,最快可能在11月16日推出。根據(jù)SemiAnalysis的分析,這些芯片將具備用于人工智能工作的大部分最新功能,但算力指標(biāo)有所降低，以遵守10月中旬美國商務(wù)部工業(yè)與安全局(BIS)出臺的最新出口.管制規(guī)則。
◆用于AI模型訓(xùn)練的HGXH20僅約為H10020%綜合算力性能。
根據(jù)鈦媒體，新的HGXH20、L20、L2三款A(yù)1芯片產(chǎn)品，分別基于英偉達(dá)的Hopper和Ada架構(gòu)，適用于云端訓(xùn)練、云端推理以及邊緣推理，其中HGXH20是主要替代A100/H100的AI訓(xùn)練芯片產(chǎn)品。根據(jù)文件顯示，新的H20采用CoWoS先進(jìn)封裝技術(shù)，增加一顆HBM3至96GB,成本也隨之上浮; H20的FP16稠密算力達(dá)到148TFLOPS (每秒萬億次浮點(diǎn)運(yùn)算)，是H100算力的15%左右; NVLink則由400GB/s升級至900GB/s,與H100持平; H20 TPP為2368,符合美國最新出口管制規(guī)則。在帶寬、計算速度等方面的限制下，根據(jù)鈦媒體, H20整體算力約等于H10020%的綜合算力性能，同時HBM和NVLink將提高算力成本。
◆盡管英偉達(dá)有望針對中國市場再推出上述符合出口管制規(guī)則的新款A(yù)I芯片產(chǎn)品，但無法排除美國政府再度收緊限制，打壓我國人工智能、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險，我國企業(yè)或?qū)⑥D(zhuǎn)向華為異騰等國產(chǎn)替代方案，國產(chǎn)算力產(chǎn)品有望憑借性價比和自主可控迎來發(fā)展良機(jī)。
◆建議關(guān)注:海光信息、恒潤股份等。
◆風(fēng)險提示:行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、美國科技制裁加劇風(fēng)險、研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險等。
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