>> 方正中期期貨-純堿日報-231114
| 上傳日期： |
2023/11/15 |
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| 1192KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復盤】
2023年11月14日，SA2401合約下跌，截止收盤，期價收于2032元/噸，跌幅4.87%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：14日現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運行。華北地區(qū)重堿穩(wěn)定在2300元/噸，華東重堿穩(wěn)定在2300元/噸，華中重堿穩(wěn)定在2300元/噸，西北重堿穩(wěn)定在2250元/噸。
供應(yīng)方面：青海地區(qū)純堿廠家低負荷運行，中鹽昆山純堿裝置停車，純堿廠家開工負荷率下降。截止到2023年11月9日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量66.43萬噸，環(huán)比下降1.40萬噸，跌幅2.07%。周內(nèi)純堿整體開工率85.34%，環(huán)比下降1.80%。
需求方面：輕堿下游需求疲軟，重堿下游需求變化不大，下游用戶拿貨積極性提升。截至2023年11月9日，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為17.24萬噸，環(huán)比+0.35%。浮法玻璃行業(yè)開工率為82.08%，環(huán)比持平。
庫存方面：截止到2023年11月9日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存53.40萬噸，環(huán)比增加2.09萬噸，上漲4.07%。其中，輕質(zhì)庫存37.14萬噸，重質(zhì)庫存16.26萬噸。
利潤方面：截至2023年11月9日，中國氨堿法純堿理論利潤352.35元/噸，較上周-240.00元/噸，環(huán)比-40.52%。周內(nèi)原料成本大體穩(wěn)定，純堿價格下跌，利潤下跌。截至2023年11月9日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為739.60元/噸，環(huán)比+17.50元/噸，漲幅2.42%，周內(nèi)原料成本大體穩(wěn)定，輕堿價格上漲，利潤上漲。
【市場邏輯】
從基本面角度來看，上周純堿產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，但供應(yīng)依舊較為充足，庫存繼續(xù)增加。由于部分裝置降幅，純堿累庫速度放緩，下游用戶拿貨積極性提升，純堿廠家提貨偏緊，部分廠家封單不接，短期偏強運行，由于期價大幅上漲，基差已明顯修復，從中長期的角度來看，純堿依舊面臨供應(yīng)偏寬松的局面，此時追多需謹慎。
【交易策略】
從盤面走勢上看，經(jīng)過此前大幅上漲之后，期間轉(zhuǎn)為高位震蕩，低位多單注意利潤保護，中期耐心等待反彈之后的做空機會。
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