>> 方正中期期貨-丁二烯橡膠期貨期權(quán)日報-231115
| 上傳日期： |
2023/11/16 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
俞楊烽 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：周三，合成橡膠反彈，BR2401收于12495，漲95元/噸，漲幅0.77%。
現(xiàn)貨市場：華東現(xiàn)貨價格11900（-50）元/噸，買盤謹(jǐn)慎，商談有限。
【重要資訊】
?。?）成本端，丁二烯裝置陸續(xù)重啟，現(xiàn)貨偏緊壓力逐步緩解及原油下跌，市場價格回調(diào)。截止11月9日，開工61.68%（+1.17%），廣州石化3.5萬噸11月6日重啟，中海殼牌18萬噸10月20日停車40天，鎮(zhèn)海煉化16.5萬噸11月初重啟，福建聯(lián)合12萬噸10月26日重啟產(chǎn)出，上海石化12萬噸9月11日停車，預(yù)計24年1月初重啟，四川石化15萬噸9月15日停車兩個月。截止11月9日，港口庫存2.55萬噸（-0.2萬噸），當(dāng)前流通現(xiàn)貨仍偏緊，后續(xù)預(yù)計緩解。（2）供應(yīng)端，裝置陸續(xù)重啟，開工震蕩回升，供應(yīng)增量。益華橡塑10月27日停車，計劃11月中旬重啟，振華新材料10萬噸計劃11月中旬檢修，四川石化15萬噸9月15日-11月15日大修，茂名石化10萬噸12月25日有大修計劃。截止11月9日，順丁橡膠開工率72.74%（+6.53%）。（3）需求端，進(jìn)入淡季，需求將震蕩回落。截至11月9日，全鋼胎開工率為61.97%（-0.83%），庫存回升及天氣轉(zhuǎn)冷內(nèi)需和出口均回落，導(dǎo)致開工下行；半鋼胎開工率72.21%（-1.07%），出口仍存韌性，但庫存逐步回升壓制開工。（4）庫存端，11月9日社會庫存13.218千噸（+1.49千噸），庫存明顯回升，高于去年同期，市場現(xiàn)貨供應(yīng)充裕。（5）利潤，順丁橡膠稅后利潤繼續(xù)降至-787.61元/噸，持續(xù)的虧損或?qū)е虏糠制髽I(yè)降負(fù)或停車。
【市場邏輯】合成橡膠供應(yīng)回升，需求走弱，供需面趨弱，同時原料丁二烯裝置陸續(xù)重啟，價格回調(diào)。因此合成橡膠價格預(yù)計震蕩偏弱，下方關(guān)注12000一線支撐。
【交易策略】
建議逢高沽空。風(fēng)險提示，原油大漲、裝置檢修增多。
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