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策略摘要
　　建議逢低配多。周四開工率數(shù)據(jù)顯示，EB開工率以及下游開工率均有所下滑。近日巴拿馬運(yùn)河航運(yùn)受限，其中受影響品種包括乙烯，或影響乙烯脫氫法苯乙烯產(chǎn)能。周一華東港口純苯庫存繼續(xù)延續(xù)去庫狀態(tài)，較上周下降1.22萬噸，庫存為1.98萬噸，給予價(jià)格支撐。下游開工增加高于苯乙烯的開工，需求有所恢復(fù)，苯乙烯工廠庫存與上周基本持平。目前EB生產(chǎn)利潤偏低已反映累庫預(yù)期，總體純苯給予EB支撐。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　周一純苯港口庫存1.98萬噸（-1.22萬噸）。純苯加工費(fèi)276美元/噸（+17美元/噸），港口庫存對加工費(fèi)有支撐。
　　周三苯乙烯港口庫存3.41萬噸（-0.35萬噸），庫存再度下降。
　　周四苯乙烯開工率為71.97%（-0.61%），下游EPS/PS/ABS開工率分別為55.34%（-4.87%）/59.88%（+0.59%）/75.50%（2.8%）。
　　EB基差165元/噸（+5元/噸）；生產(chǎn)利潤-395元/噸（+204元/噸）。
　　下游方面，ABS進(jìn)入深度虧損而降負(fù)拖累EB需求，PS負(fù)荷見底回升但仍小幅虧損，逐步進(jìn)入需求淡季，EB需求逐步回落。
　　■策略
　?。?）建議逢低配多。周四開工率數(shù)據(jù)顯示，EB開工率以及下游開工率均有所下滑。近日巴拿馬運(yùn)河航運(yùn)受限，其中受影響品種包括乙烯，或影響乙烯脫氫法苯乙烯產(chǎn)能。周一華東港口純苯庫存繼續(xù)延續(xù)去庫狀態(tài)，較上周下降1.22萬噸，庫存為1.98萬噸，給予價(jià)格支撐。下游開工增加高于苯乙烯的開工，需求有所恢復(fù)，苯乙烯工廠庫存與上周基本持平。目前EB生產(chǎn)利潤偏低已反映累庫預(yù)期，總體純苯給予EB支撐。
　　（2）跨期套利：觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原油價(jià)格大幅波動(dòng)，純苯下游投產(chǎn)兌現(xiàn)程度，苯乙烯虧損檢修放量情況