>> 華泰期貨-飼料日報：美豆高位震蕩，豆粕震蕩上漲-231116
| 上傳日期： |
2023/11/16 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2401合約4138元/噸，較前日上漲44元/噸，漲幅1.07%；菜粕2401合約3002元/噸，較前日上漲19元/噸，漲幅0.64%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4252元/噸，較前日上漲11元/噸，現(xiàn)貨基差M01+114，較前日下跌33；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4218元/噸，較前日上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差M01+80，較前日下跌34；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4200元/噸，較前日上漲16元/噸，現(xiàn)貨基差M01+62，較前日下跌28。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格3220元/噸，較前日上漲5元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+218，較前日下跌14。
近期市場資訊，Pro Farmer表示，11月13日，巴西中部大部區(qū)域干熱天氣致播種推遲，作物生長放緩，局部需重播，即便生長季后續(xù)天氣良好，晚播大豆亦面臨單產下降風險，故Michael Cordonnier將23/24年度巴西大豆產量預估下修200萬噸至1.58億噸，前景展望呈負面；將23/24年度巴西玉米產量下修200萬噸至1.21億噸，且農戶或將減少二季玉米播種面積或將盡可能減少投入，前景展望呈負面；維持阿根廷大豆和玉米產量預估5000和5200萬噸不變。Agrinvest稱，11月14日，機構市場分析師表示目前美豆價格仍需進一步上漲以尋求體現(xiàn)巴西大豆產量問題，機構預計巴西23/24年度大豆產量1.554億噸，因中北部少雨+南部多雨，產量損失已達1300萬噸，若后續(xù)天氣不利此損失或再度擴大。Anec表示，略下調11月巴西大豆出口預估至510.6萬噸，前周預估515萬噸，仍高于去同的192萬噸；上調11月巴西豆粕出口預估240.6萬噸，前周預估226萬噸，高于去同的135萬噸；略下調11月巴西玉米出口預估832.3萬噸，前周預估835萬噸，遠高于去同的547萬噸。歐盟委員會稱，截至11月10日，歐盟2023/24年度進口大豆400萬噸，高于去同的392萬噸；同期，進口豆粕555萬噸，低于去同的593萬噸；同期，進口菜籽189萬噸，低于去同的272萬噸。
當前豆粕期價震蕩上漲，USDA發(fā)布的10月供需報告出乎意料的上調了美豆單產，與此前市場預測方向相反，但是在當前的時間節(jié)點這僅是對于美豆產量的小幅修正，或在短期內對于市場情緒造成一定影響，市場的關注點仍聚焦于南美。而南美方面，此前給到的53.3蒲式耳/英畝的單產和1.62億噸產量的預期需要十分良好的天氣支撐，目前巴西中部和北部的不良天氣仍在持續(xù)，且將延續(xù)一段時間，如果天氣問題得不到改善，則一定會影響到未來的南美大豆單產，新季大豆供應或不及預想般寬松。因此短期內美豆及國內豆粕價格或將震蕩運行，但長期仍有上漲空間。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
南美新季種植情況良好
玉米觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2401合約2544元/噸，較前日上漲2元/噸，漲幅0.08%；玉米淀粉2401合約2939元/噸，較前日上漲6元/噸，漲幅0.20%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價格2610元/噸，較前日上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差C01+66，較前日上漲8；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格3140元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS01+201，較前日下跌6。
近期市場資訊，美國農業(yè)部發(fā)布的全國作物進展周報顯示，目前美國玉米收獲進度低于分析師預期，但是高于歷史同期均值。截至11月12日，在占到全國玉米播種面積92%的18個州，美國玉米收獲88%，上周81%，去年同期92%，五年均值86%。
昨日玉米期價震蕩運行，由于天氣端的影響，玉米上市節(jié)奏放緩，而在當前氣溫的影響下，可能會導致新季玉米毒素增加。因此市場對于新糧的質量產生擔憂，下游采購積極性有所上升，此前下游用糧企業(yè)普遍庫存較低，隨用隨采，在當前情況的影響下，部分用量企業(yè)或開啟補庫計劃，預計短期內玉米價格或將偏強震蕩運行。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
購銷情況未見好轉
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