>> 安信國(guó)際-中集車(chē)輛(1839.HK)海外需求回歸常態(tài)，搶先布局新能源化賽道-231116
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
大小： |
259KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
安信國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
朱睿澤 |
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事件：中集車(chē)輛公布2023年三季度業(yè)績(jī)，前三季度公司營(yíng)收達(dá)到195.7億人民幣，同比增加12.42%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到23.8億人民幣，同比大幅增加244.64%；扣非歸母凈利潤(rùn)達(dá)到人民幣14億人民幣，同比大幅增加112.59%；基本每股收益達(dá)到1.13元每股，同比增長(zhǎng)242.42%。
報(bào)告摘要
公司前三季度業(yè)績(jī)保持大幅增長(zhǎng)公司前三季度公司營(yíng)收達(dá)到195.7億元，同比增加12.42%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到23.8億元，同比大幅增加244.64%；扣非歸母凈利潤(rùn)達(dá)到人民幣14億元，同比增加112.59%。公司前三季度業(yè)績(jī)延續(xù)此前的大幅增長(zhǎng)，符合市場(chǎng)一致預(yù)期。前三季度公司全球共銷(xiāo)售車(chē)輛共116,273輛/臺(tái)套，繼續(xù)發(fā)揮“跨洋經(jīng)營(yíng)，當(dāng)?shù)刂圃臁钡牟呗詢(xún)?yōu)勢(shì)，保持半掛車(chē)行業(yè)全球龍頭地位。
第三季度歸母凈利潤(rùn)為3.8億元，同比增長(zhǎng)29.1%，環(huán)比下降73.1%從單季度看，公司第三季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)61.0億元，同比下降1.8%，環(huán)比下降11.4%、歸母凈利潤(rùn)為3.8億元，同比上升29.07%，環(huán)比下降73.1%、扣非歸母凈利潤(rùn)為3.68億元，同比上升18.15%，環(huán)比下降33.8%；單季度毛利率為17.6%，同比增加3.2%，環(huán)比下降2.6%。公司盈利與毛利率同比上升主要因?yàn)橐悦绹?guó)為主的海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)量與價(jià)格同比提升，環(huán)比下降主要原因?yàn)榻衲晗掳肽昝绹?guó)半掛車(chē)市場(chǎng)需求與價(jià)格恢復(fù)常態(tài)。從整體看，公司把握住北美半掛車(chē)市場(chǎng)供需失衡、量?jī)r(jià)齊升的機(jī)會(huì)，盈利增長(zhǎng)保持優(yōu)異水平。
積極發(fā)力其它海外市場(chǎng)公司在美國(guó)市場(chǎng)之外，積極布局歐洲以及新興市場(chǎng)。公司歐洲業(yè)務(wù)降本增效效果明顯，盈利能力同比提升。新興市場(chǎng)需求提升，公司抓住機(jī)會(huì)，積極布局新興市場(chǎng)需求，業(yè)務(wù)與盈利能力增長(zhǎng)強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)隨著歐洲以及新興海外市場(chǎng)降本增效以及業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，盈利空間將逐漸釋放，增厚公司海外收益。
中國(guó)市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇，需求逐步轉(zhuǎn)好隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，重卡行業(yè)需求回暖，公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步向上。
未來(lái)展望在第三次創(chuàng)業(yè)的戰(zhàn)略下，公司提出的“星鏈計(jì)劃”架構(gòu)基本成型，星鏈LTP產(chǎn)線(xiàn)投資將落地，提升公司生產(chǎn)效率。此外，公司也將落地新能源頭掛列車(chē)、進(jìn)化傳統(tǒng)燃油頭掛一體解決方案的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，加速推動(dòng)新能源半掛車(chē)的商用化進(jìn)程，搶占半掛車(chē)新能源化先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
投資建議:海內(nèi)外商用半掛車(chē)龍頭公司，市場(chǎng)占有率繼續(xù)保持第一。由于海外需求恢復(fù)正常，環(huán)比有所下降。展望未來(lái)，公司落地的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售平臺(tái)助力公司未來(lái)業(yè)績(jī)釋放。推薦投資者長(zhǎng)期關(guān)注中集車(chē)輛1839.HK
風(fēng)險(xiǎn)提示：物流行業(yè)需求減弱、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、匯率波動(dòng)超預(yù)期、新能源商用車(chē)滲透不及預(yù)期、新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期
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