>> 建信期貨-能源化工周報-231117
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
大小： |
10519KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
一、行情回顧與操作建議
下周日即將召開部長級會議，預(yù)計(jì)沙特可能至少將額外減產(chǎn)延長至明年3月底，屆時可以再觀察市場環(huán)境以決定下一步的行動。此外，近期也有市場消息表示沙特不滿部分OPEC成員國的減產(chǎn)力度不足，可能在月底的會議上宣布結(jié)束超額減產(chǎn)，通過更低的油價來倒逼其他成員國主動提高減產(chǎn)執(zhí)行率。會議臨近，OPEC可能釋放各種消息來測試市場的反應(yīng)，預(yù)計(jì)短期油價仍將保持高波動率，建議觀望為主。
二、基本面變化
本周油價延續(xù)回落，OPEC+會議臨近，市場消息面較為雜亂，油價高波動可能延續(xù)。
宏觀面，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲12月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為99.7%，加息25個基點(diǎn)至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為0.3%。到明年2月維持利率不變的概率為95.6%，降息25個基點(diǎn)的概率為4.1%，累計(jì)加息25個基點(diǎn)概率為0.3%。
近期Brent再度跌破80美元，市場對26日OPEC+部長級會議上沙特再度延長100萬桶日額外減產(chǎn)的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。且從24年的平衡表來看，若沙特在今年底結(jié)束100萬桶日額外減產(chǎn)，明年上半年市場將陷入供過于求的困境，預(yù)計(jì)過剩幅度也在100萬桶日左右。因此我們預(yù)計(jì)沙特可能至少將額外減產(chǎn)延長至明年3月底，屆時可以再觀察市場環(huán)境以決定下一步的行動。此外，近期也有市場消息表示沙特不滿部分OPEC成員國的減產(chǎn)力度不足，可能在月底的會議上宣布結(jié)束超額減產(chǎn)，通過更低的油價來倒逼其他成員國主動提高減產(chǎn)執(zhí)行率。OPEC數(shù)據(jù)顯示，其10月原油產(chǎn)量增加8萬桶/日至2790萬桶/日，主要由伊朗、安哥拉和尼日利亞推動。
市場此前持續(xù)交易需求端的弱勢。EIA在11月報中將2022年全球原油需求較10月報中的預(yù)測上調(diào)42萬桶日，23年需求預(yù)期上調(diào)12萬桶日。2023年全球原油需求增速由176.25萬桶日降至146.5萬桶日。但此后EIA表示美國原油需求數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)錯誤，并發(fā)布了更新后的11月報。2022年原油需求持平10月報，23年需求上調(diào)了12萬桶日，23年需求同比增幅上調(diào)至188萬桶日。IEA和OPEC也都小幅上調(diào)了2023年全球的需求預(yù)期。IEA預(yù)計(jì)2023年全球石油需求增長240萬桶/日，較此前的預(yù)測上調(diào)10萬桶日。將2024年全球石油需求增長預(yù)測上調(diào)5萬桶日。OPEC將2023年全球原油需求預(yù)期上調(diào)了2萬桶日。
持倉方面，11月7日當(dāng)周，兩油投機(jī)凈多回落，中東地緣風(fēng)險得到控制，市場看多情緒消退。WTI投機(jī)凈多頭（NYMEX+ICE）環(huán)比減少2.8萬手，其中投機(jī)多頭環(huán)比增加0.11萬手，空頭增加2.9萬手；Brent投機(jī)凈多減少1.66萬手，其中多頭持倉減少1.8萬手，空頭減少0.16萬手。兩油單周投機(jī)凈多減少4.4萬手。
|
|
