一、行情回顧與后市展望
11月17日，鐵礦石期貨主力合約2401震蕩偏弱，高開回落后震蕩運(yùn)行，午盤大幅回落。
1.1現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢(shì)：
現(xiàn)貨市場(chǎng)：截至11月16日，62%普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)為132.40美元/噸，環(huán)比11月15日上漲0.4美元/噸；11月17日，主要鐵礦石外盤報(bào)價(jià)環(huán)比前一交易日下滑1.5美元/噸，青島港主要品位鐵礦石價(jià)格有所上漲（環(huán)比前一交易日早間+1至+11元/噸）。具體來看，青島港61.5%PB粉價(jià)格較前一交易日上漲7元/噸至982元/噸，高品礦中，65%卡粉與PB粉價(jià)差小幅走擴(kuò)（環(huán)比+2元/噸），62.5%PB塊與PB粉價(jià)差轉(zhuǎn)為收窄（環(huán)比-3元/噸），低品礦中，60.5%金布巴粉與PB粉價(jià)差環(huán)比昨日持平，56.5%超特粉與PB粉價(jià)差轉(zhuǎn)為走擴(kuò)（環(huán)比-3元/噸）。
技術(shù)面：鐵礦石2401合約日線KDJ指標(biāo)繼續(xù)下行；鐵礦石2401合約日線MACD指標(biāo)紅柱連續(xù)4個(gè)交易日有所收窄。
1.2后市展望：
消息面上，11月15日，發(fā)改委價(jià)格司派員赴大連商品交易所，共同研究加強(qiáng)鐵礦石市場(chǎng)監(jiān)管工作。此外，自2023年11月17日交易時(shí)（即11月16日夜盤交易小節(jié)時(shí)）起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在鐵礦石期貨I2401、I2402、I2403、I2404和I2405合約上單日開倉量不得超過500手，在鐵礦石期貨其他合約上單日開倉量不得超過2000手。自2023年11月20日（星期一）結(jié)算時(shí)起，大商所針對(duì)鐵礦石期貨合約投機(jī)交易保證金水平由13%調(diào)整為15%。隨后，各期貨公司紛紛跟進(jìn)做出相應(yīng)調(diào)整。監(jiān)管壓力下，市場(chǎng)投機(jī)情緒轉(zhuǎn)冷，后續(xù)仍需提防進(jìn)一步的政策風(fēng)險(xiǎn)。
消息面上，需求端，鐵水日均產(chǎn)量再度回落，在冬季環(huán)保限產(chǎn)的影響下，鐵水產(chǎn)量將進(jìn)一步回落，但由于鋼廠利潤(rùn)有明顯修復(fù)（本周盈利率達(dá)29.00%，環(huán)比增加8.22個(gè)百分點(diǎn)），減產(chǎn)壓力有所減弱。從鋼材五大品種情況來看，本周鋼材五大品種總產(chǎn)量小幅調(diào)頭回升，鋼廠冬季減產(chǎn)的步伐緩慢。鋼材產(chǎn)量上漲而鐵水有所回落的原因在于短流程電爐開工率的上漲，電爐產(chǎn)能利用率已連續(xù)6周有所回升，目前已達(dá)到73.19%的年內(nèi)較高水平，電弧爐鋼廠的產(chǎn)能利用率同樣連續(xù)6周有所回升，達(dá)到59.21%。在鋼廠減產(chǎn)的背景下，電爐產(chǎn)量的增長(zhǎng)或?qū)?duì)高爐煉鐵的需求形成一定的沖擊。供應(yīng)端，上周發(fā)貨量、到港量均有所回落。庫存端，本周港口庫存調(diào)頭回落，總體處于5年來低位，鋼廠庫存小幅上漲至19天，鋼廠小幅補(bǔ)庫。
目前基本面上，鐵礦需求逐步回落，但港庫低位給予了較強(qiáng)的價(jià)格支撐。消息面上，前期萬億國(guó)債增發(fā)給予了較強(qiáng)的市場(chǎng)預(yù)期，但隨著發(fā)改委、大商所采取各項(xiàng)措施加強(qiáng)鐵礦石期貨監(jiān)管，政策風(fēng)險(xiǎn)之下，市場(chǎng)投機(jī)情緒轉(zhuǎn)冷，短期內(nèi)礦價(jià)或?qū)⒄鹗幤酢?/div>
