>> 華西證券-環(huán)保、公用事業(yè)行業(yè)周報(bào)：10月全社會(huì)用電量同比+8.4%，電力生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)-231119
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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硅料延續(xù)跌勢(shì)，年末風(fēng)光大基地收尾有望刺激組件需求
根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周N型硅料成交區(qū)間在6.8-7.5萬元/噸，成交均價(jià)為7.11萬元/噸，環(huán)比下跌3.79%。單晶致密料成交區(qū)間為6.1-6.6萬元/噸，成交均價(jià)為6.4萬元/噸，環(huán)比下跌3.61%。本周多晶硅價(jià)格持續(xù)下跌，主要系多晶硅供應(yīng)持續(xù)增加，硅料供大于求的現(xiàn)狀沒有緩解。硅片方面，M10單晶硅片（182 mm /150μm）成交均價(jià)降至2.39元/片，周環(huán)比持平；N型單晶硅片（182 mm /130μm）成交均價(jià)降至2.4元/片，周環(huán)比降幅3.23%；G12單晶硅片（210mm/150μm）成交均價(jià)降至3.34元/片，周環(huán)比持平。本周部分規(guī)格硅片價(jià)格小幅下滑，主要受下游電池片需求不足影響。電池端，電池端，M10單晶PERC電池成交價(jià)降至0.45元/W，環(huán)比下降2.17%，電池企業(yè)出現(xiàn)小幅減產(chǎn)但整體開工仍在80%以上。組件端，M10單面單晶PERC組件主流成交價(jià)降至1元/W以下，組件價(jià)跌量升，風(fēng)光大基地項(xiàng)目年末收尾有望進(jìn)一步刺激組件需求。光伏電站投資成本中，組件成本占比較高，組件價(jià)格的下降將使得電站投資回報(bào)率提升，從而刺激下游裝機(jī)需求，電站運(yùn)營(yíng)商有望受益于規(guī)模增加，回報(bào)率進(jìn)一步提升，進(jìn)而增厚業(yè)績(jī)。
10月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)8.4%，電力生產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)
11月15日，國(guó)家能源局發(fā)布10月份全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)。10月份，全社會(huì)用電量7419億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.4%，增速較9月回落1.5pct。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量101億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.2%，增速較9月增加3.6pct；第二產(chǎn)業(yè)用電量5194億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.6%，增速較9月減少0.01pct；第三產(chǎn)業(yè)用電量1262億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.4%，增速較9月減少2.5pct；城鄉(xiāng)居民生活用電量862億千瓦時(shí)，同比下降0.7%，增速較9月（+6.6%）由增轉(zhuǎn)降。同日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布10月能源生產(chǎn)數(shù)據(jù)。10月份，發(fā)電量7044億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.2%，增速比9月份放緩2.5個(gè)百分點(diǎn)。分品種看，10月份，火電、太陽能發(fā)電增速加快，水電增速回落，核電由增轉(zhuǎn)降，風(fēng)電降幅擴(kuò)大。其中，火電增長(zhǎng)4.0%，增速比9月份加快1.7pct；水電增長(zhǎng)21.8%，增速比9月份回落17.4pct；核電下降0.2%，9月份增速為6.7%；風(fēng)電下降13.1%，降幅比9月份擴(kuò)大11.5pct；太陽能發(fā)電增長(zhǎng)15.3%，增速比9月份加快8.5pct。1-10月份，發(fā)電量73330億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.4%。
本周煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比降低，但整體下跌幅度有限
截至11月17日，秦皇島動(dòng)力末煤（Q5500）平倉價(jià)為936元/噸，環(huán)比上周下降16元/噸。截止11月17日，沿海六個(gè)港口合計(jì)庫存2056.6萬噸，環(huán)比上周（11.11）減少30.8萬噸。前期冷空氣深入南方地區(qū)，多地氣溫急劇下降，居民供暖逐漸開啟；疊加部分電廠完成機(jī)組檢修，投入火電機(jī)組數(shù)量有所增加，沿海電廠日耗提升，庫存隨之小幅下滑，帶動(dòng)采購(gòu)需求釋放。近期盡管冷空氣活動(dòng)頻繁，但影響有限，沿海電廠日耗水平難以達(dá)到預(yù)期高位；而前期煤價(jià)上漲，終端接受度在下滑，疊加環(huán)渤海港口高庫存，以及新一年長(zhǎng)協(xié)制度的宣貫等利空因素?cái)_動(dòng)，市場(chǎng)產(chǎn)生悲觀預(yù)期，導(dǎo)致本周煤價(jià)下跌。后續(xù)隨著冷空氣持續(xù)降臨，電力需求持續(xù)高漲，疊加密集的政策出臺(tái)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的托舉，動(dòng)力煤市場(chǎng)對(duì)非電需求的釋放有較好預(yù)期。在需求旺盛的背景下，煤價(jià)旺季有望維持高位運(yùn)行。
國(guó)內(nèi)LNG止跌轉(zhuǎn)漲，美國(guó)天然氣價(jià)格繼續(xù)下行
截至11月9日，國(guó)產(chǎn)LNG市場(chǎng)均價(jià)為5122元/噸，較上周同期均價(jià)5163元/噸下調(diào)41元/噸，跌幅0.79%。本周（2023.11.10-11.16）供應(yīng)壓力緩解，國(guó)產(chǎn)LNG價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲。周內(nèi)前期，西北原料氣競(jìng)拍成交價(jià)格下調(diào)，液價(jià)上行動(dòng)力不足，心態(tài)面扭轉(zhuǎn)，液價(jià)在周末期間持續(xù)走低，市場(chǎng)重車開始積壓，交投氛圍清淡，市場(chǎng)管道氣供應(yīng)較充足LNG需求壓縮多以車用需求為主，液價(jià)疲態(tài)難改。周內(nèi)后期，液價(jià)連降之后市場(chǎng)重車消化基本完成且隨著北方全面進(jìn)入供暖季，部分液廠冬季保供任務(wù)，暫停對(duì)外出貨，LNG供應(yīng)下滑支撐液價(jià)上漲，此外冷空氣疊加，城燃需求增量，液價(jià)順勢(shì)上漲。整體來看，本周北方全面供暖支撐液價(jià)上漲，液價(jià)觸底反彈，但整體供應(yīng)充足回升幅度有限。我們預(yù)計(jì)下周北方地區(qū)北方供暖季來臨，受保供需求影響，國(guó)產(chǎn)LNG供應(yīng)下滑，國(guó)內(nèi)LNG價(jià)格有望上行。截至11月14日，美國(guó)亨利港天然氣（NG）期貨價(jià)格為3.106美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（11.07）下調(diào)0.034美元/百萬英熱，跌幅為1.08%。本周，美國(guó)天然氣價(jià)格周內(nèi)呈下降趨勢(shì)，主要系周內(nèi)美國(guó)天然氣產(chǎn)量持續(xù)保持高位，且美國(guó)國(guó)內(nèi)氣溫轉(zhuǎn)暖，導(dǎo)致美國(guó)天然氣價(jià)格持續(xù)下降。
投資建議
隨著我國(guó)對(duì)節(jié)能減排行動(dòng)的不斷深入，節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)鏈也受益于其綠色低碳的核心發(fā)展迅速，并且?guī)?dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)設(shè)備發(fā)展。其中壓濾機(jī)等過濾成套裝備在新能源領(lǐng)域的應(yīng)用包括用于鋰電池、光伏、核能、生物質(zhì)能源等領(lǐng)域的壓濾機(jī)。推薦關(guān)注鞏固礦物及加工領(lǐng)域，同時(shí)積極開拓新能源、新材料等領(lǐng)域市場(chǎng)，在鋰電池行業(yè)建立了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的【景津裝備】。
在全球開展能源轉(zhuǎn)型的大背景下，我國(guó)也在抓緊全面推動(dòng)能源綠
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