>> 東莞證券-輕工制造行業(yè)雙周報：家居行業(yè)開始整合，文化紙迎來提價-231119
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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| 1405KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
譚欣欣 |
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投資要點：
SW輕工制造指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)。11月6日-11月17日，輕工制造（SW）行業(yè)指數(shù)上漲1.35%，周漲幅在申萬一級行業(yè)指數(shù)中排名第17位，跑贏同期滬深300指數(shù)1.8個百分點。
行業(yè)重要數(shù)據(jù)：（1）地產(chǎn)數(shù)據(jù)：30大中城市商品房成交面積和成交套數(shù)環(huán)比雙下降。2023年10月29日至11月12日，30大中城市商品房成交面積為495萬平方米，環(huán)比下降16.9%；30大中城市商品房成交48061套，環(huán)比下降19.9%。（2）家居數(shù)據(jù)：截至11月17日，軟體家具TDI國內(nèi)現(xiàn)貨價17000元/噸，環(huán)比下降100元/噸；純MDI現(xiàn)貨價21700元/噸，環(huán)比上漲400元/噸。（3）紙漿價格：截至11月17日，闊葉木漿價格為5450元/噸，價格環(huán)比增長20元/噸；國際方面，針葉漿價格為780美元/噸，價格環(huán)比持平。廢紙價格：截至11月17日，國內(nèi)各地廢紙現(xiàn)貨平均價格1572元/噸，價格環(huán)比下降34元/噸；美廢#12價格為200美元/噸，價格環(huán)比下降6美元/噸。
維持對行業(yè)超配評級。家居：11月17日，人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會，研究近期房地產(chǎn)金融、信貸投放、融資平臺債務(wù)風險化解等重點工作。會議指出，下一步，要繼續(xù)加大政策落實和工作推進力度，持之以恒營造良好的貨幣金融環(huán)境。要落實好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)的要求，著力加強信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放，以信貸增長的穩(wěn)定性促進我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長。近日，多地積極響應國家號召優(yōu)化購房政策，繼續(xù)為市場注入信心，有望帶動家居市場信心恢復。此外，商務(wù)部于9月-12月組織各地開展“2023全國家居煥新消費季”活動，有望加速釋放家居消費潛力。作為消費四大金剛之一的家居板塊，估值仍處于歷史低位，具備一定的投資性價比。建議關(guān)注估值性價比較高且受政策利好下的智能家居及定制家居龍頭企業(yè)。造紙：近日，國家發(fā)展改革委等部門印發(fā)的《加快“以竹代塑”發(fā)展三年行動計劃》（簡稱《行動計劃》）提出，到2025年，“以竹代塑”產(chǎn)業(yè)體系初步建立，產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品種類、產(chǎn)業(yè)規(guī)模、綜合效益進一步提升，重點產(chǎn)品市場占有率顯著提高。多家造紙上市公司也較早在浙江、福建等地購買大面積竹林，且已經(jīng)開始竹制紙漿的生產(chǎn)。關(guān)注后續(xù)消費復蘇情況疊加紙漿價格波動為企業(yè)帶來的盈利彈性。建議繼續(xù)關(guān)注輕工制造板塊，重點關(guān)注業(yè)績持續(xù)增長動能較強的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。可關(guān)注：好太太（603848）、索菲亞（002572）、顧家家居（603816）、歐派家居（603833）。
風險提示：房地產(chǎn)行業(yè)恢復不及預期，原材料價格上漲，紙價漲幅低于預期等。
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