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投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：近兩周，家電（中信）行業(yè)指數(shù)錄得正收益，上漲0.35%，漲幅在中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名第24位，跑贏了同期滬深300指數(shù)0.80個(gè)百分點(diǎn)。家電子板塊表現(xiàn)回暖，大多子板塊跑贏滬深300指數(shù)，僅白電板塊錄得負(fù)收益。個(gè)股方面：近兩周，家電行業(yè)個(gè)股漲多跌少，行業(yè)有66只個(gè)股錄得正收益，占比約84%，漲幅超過(guò)5%的個(gè)股有22個(gè)，漲幅超過(guò)10%的個(gè)股有7個(gè)；行業(yè)有12只個(gè)股錄得負(fù)收益，占比約為15%，跌幅超過(guò)5%的個(gè)股有3個(gè)，跌幅超過(guò)10%的個(gè)股有1個(gè)。
　　行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)：雙11大促，家電各品類(lèi)的線上零售額和零售量漲跌互現(xiàn)。根據(jù)奧微云網(wǎng)，2023年雙11期間，空調(diào)、冰箱的線上零售額分別同比增長(zhǎng)12.4%和5.6%；洗干套裝表現(xiàn)亮眼，線上零售額和零售量分別同比增長(zhǎng)120.4%和126.0%；煙灶消套的線上零售額同比增長(zhǎng)26.7%；清潔電器的線上零售額同比增長(zhǎng)9.4%；而小家電表現(xiàn)相對(duì)疲軟，線上零售額和零售量分別同比下降20.0%和17.5%。
　　行業(yè)觀點(diǎn)：維持對(duì)行業(yè)的超配評(píng)級(jí)。雙11圓滿收官，今年雙11大促期間，我國(guó)家電市場(chǎng)零售規(guī)模709億元，同比提升5.3%，增速較去年有所上升。其中，大多品類(lèi)均價(jià)同比上升，主要得益于中高端產(chǎn)品促銷(xiāo)，一定程度上推動(dòng)家電行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，使得整體價(jià)格帶上移。消費(fèi)者逐漸回歸理性，質(zhì)價(jià)比愈發(fā)受重視，“低價(jià)”和“降價(jià)”是推動(dòng)本輪雙11家電銷(xiāo)售增長(zhǎng)的關(guān)鍵。地產(chǎn)方面，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，10月，70個(gè)大中城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比下降城市個(gè)數(shù)略增，新建商品住宅和二手住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比下降城市分別為56個(gè)和67個(gè)，均比上月增加2個(gè)。近期房地產(chǎn)寬松政策接連出臺(tái)，各地政策陸續(xù)落地，核心城市地產(chǎn)政策有望進(jìn)一步松綁，推動(dòng)年末房地產(chǎn)行情修復(fù)，進(jìn)而拉動(dòng)國(guó)內(nèi)家電需求。家電行業(yè)作為消費(fèi)四大金剛之一，已經(jīng)成為我國(guó)工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)、促消費(fèi)的重要引擎。另外，海外市場(chǎng)復(fù)蘇，海外去庫(kù)存進(jìn)一步深化，我國(guó)家電出口有望繼續(xù)修復(fù)。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，家電出口逐步復(fù)蘇，疊加國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策延續(xù)寬松趨勢(shì)，看好后續(xù)家電需求恢復(fù)動(dòng)能。建議繼續(xù)關(guān)注家電板塊，關(guān)注品牌效應(yīng)廣、創(chuàng)新能力強(qiáng)、具備業(yè)績(jī)韌性的優(yōu)秀家電企業(yè)。如科技與產(chǎn)品并行的美的集團(tuán)（000333）、業(yè)績(jī)保持高增的海信家電（000921）、傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器（002508）、國(guó)內(nèi)智能控制器龍頭和而泰（002402）、切入汽零和機(jī)器人賽道的熱管理龍頭三花智控（002050）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致的價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)、疫情風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。