>> 東吳證券-石油石化行業(yè)跟蹤周報：大煉化周報，聚酯鏈價格企穩(wěn)回升，化工品價差整體修復-231119
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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| 5835KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳淑嫻 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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投資要點
【六大煉化公司漲跌幅】截至2023年11月17日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅：新鳳鳴（環(huán)比+3.79%）、桐昆股份（環(huán)比+1.90%）、榮盛石化（環(huán)比-1.16%）、恒力石化（環(huán)比-1.75%）、恒逸石化（環(huán)比-1.82%）、東方盛虹（環(huán)比-1.98%）。近一月漲跌幅為恒力石化（環(huán)比-0.78%）、恒逸石化（環(huán)比-2.91%）、榮盛石化（環(huán)比-3.48%）、桐昆股份（環(huán)比-3.93%）、東方盛虹（環(huán)比-4.32%）、新鳳鳴（環(huán)比-5.04%）。
【國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤】國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2591.84元/噸，環(huán)比增加48.44元/噸（環(huán)比+1.90%）；國外重點大煉化項目本周價差為1319.46元/噸，環(huán)比增加21.36元/噸（環(huán)比+1.65%），本周布倫特原油周均價為81.32美元/桶，環(huán)比減少-1.27美元/桶（環(huán)比-1.54%）。
【聚酯板塊】PX及PTA逆勢上漲，聚酯鏈價格回升。PX方面，周內(nèi)PX到達長約商談關(guān)鍵時期，市場均價小幅上漲。PTA方面，行業(yè)開工率明顯下滑，供應(yīng)支撐下價格走強。MEG方面，多頭情緒主導，乙二醇市場走勢上行。長絲方面，成本端支撐走強，滌綸長絲價格反彈。織布方面，開工率環(huán)比小幅下降，庫存天數(shù)環(huán)比不變。短纖方面，市場利好不足，短纖市場窄幅下跌。瓶片方面，成本支撐增強，聚酯瓶片市場窄幅上行。
【煉油板塊】原油：美國原油庫存增加施壓油價，國際原油先漲后跌。國內(nèi)成品油：終端需求難尋利好，成品油價格下行。汽油方面：汽油市場面臨需求淡季，中下游用戶采購積極性偏低，多消化前期庫存為主，價格下降。柴油方面：隨著天氣轉(zhuǎn)冷，多地工程基建進展緩慢，下游柴油用量不佳，中間商囤貨意向淡薄，柴油組分市場行情難掩下行趨勢。航煤方面：煉廠開工正常，市場整體供應(yīng)變動影響不大，但市場需求平淡，煤油價格小幅下調(diào)。
【化工板塊】化工品價格漲跌互現(xiàn)，但價差整體修復。PE方面，LDPE、HDPE價格不變，LLDPE價格下降。EVA方面，EVA市場整體平淡觀望，均價環(huán)比不變。純苯方面，純苯市場價格走弱。苯乙烯方面，苯乙烯行情逐漸下探。PP方面，期貨走勢震蕩調(diào)整，聚丙烯粒料價格小幅上行。丙烯腈方面，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，丙烯腈市場價格持續(xù)拉高。PC方面，PC價格環(huán)比不變。MMA方面，供給端繼續(xù)發(fā)力，MMA市場延續(xù)漲勢。
風險提示：1）大煉化裝置投產(chǎn)、達產(chǎn)進度不及預期。2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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