>> 國海證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：草銨膦、順酐價(jià)格上行，萬華化學(xué)10萬噸α烯烴項(xiàng)目獲批-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
大小： |
5595KB |
| 格式： |
pdf 共58頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
11月16日國?；ぞ皻庵笖?shù)為100.93，較11月09日上升0.28。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
投資建議：2023年傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈，新材料行業(yè)加速落地
自2021年Q1以來，化工景氣持續(xù)下行，2023年5月4日，國?；ぞ皻庵笖?shù)跌破100，根據(jù)2007年以來的下行周期數(shù)據(jù)，每次景氣指數(shù)跌破100，對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)化工指數(shù)均見底；由于仍處于產(chǎn)能擴(kuò)張期，我們認(rèn)為化工行業(yè)整體處于底部震蕩階段，當(dāng)前化工行業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)大幅緩解，重點(diǎn)關(guān)注四大機(jī)會(huì)：
1）終端制品：成本已下降，進(jìn)入利潤上行期，重點(diǎn)關(guān)注輪胎（玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、三角輪胎、貴州輪胎、通用股份等）、復(fù)合肥（新洋豐、云圖控股、芭田股份、史丹利等）、農(nóng)藥制劑（潤豐股份等）、改性塑料（金發(fā)科技、普利特）等。
2）龍頭標(biāo)的：化工價(jià)差已見底，即使價(jià)差不擴(kuò)大，龍頭企業(yè)仍有低成本產(chǎn)能擴(kuò)張帶來業(yè)績?cè)鲩L，重點(diǎn)關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、衛(wèi)星化學(xué)、寶豐能源、遠(yuǎn)興能源等。
3）彈性標(biāo)的：低庫存、低盈利、低擴(kuò)張的三低品種優(yōu)勢突出，主要有滌綸長絲（桐昆股份、新鳳鳴等）、粘膠短纖（三友化工、中泰化學(xué)等）、氟化工（金石資源、永和股份、巨化股份、三美股份、東岳集團(tuán)、新宙邦等）、磷肥和磷酸（云天化、新洋豐、湖北宜化、川發(fā)龍蟒、云圖控股、興發(fā)集團(tuán)、川恒股份、六國化工、川金諾等）、尿素（華魯恒升、陽煤化工、湖北宜化等）、草甘膦（興發(fā)集團(tuán)、江山股份、揚(yáng)農(nóng)化工、新安股份）、TDI/MDI（滄州大化、萬華化學(xué)等）、氯堿行業(yè)（包括電石、PVC、燒堿，中泰化學(xué)、新疆天業(yè)、鴻達(dá)興業(yè)等）、炭黑（黑貓股份、永東股份、龍星化工）、鈦白粉（龍佰集團(tuán)等）等一系列產(chǎn)品。
4）新材料：新材料一直是獨(dú)立主線，主要看標(biāo)的的放量情況，從下游景氣度看，電子化學(xué)品是重點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注瑞華泰、萬潤股份、國瓷材料、藍(lán)曉科技、斯迪克、雅克科技、新亞強(qiáng)、山東赫達(dá)、凱盛新材等公司。
我們?nèi)匀恢攸c(diǎn)看好各細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
行業(yè)價(jià)格走勢
據(jù)Wind，截至本周五（11月17日），Brent和WTI期貨價(jià)格分別收于77.45和72.9美元/桶，周環(huán)比-3.03%和-3.55%。
重點(diǎn)漲價(jià)產(chǎn)品分析
本周（11月11日至11月17日）供應(yīng)端推漲，草銨膦價(jià)格上行。本周國內(nèi)草銨膦庫存預(yù)計(jì)3800噸，較上周下降300噸，降幅7.32%。由于草銨膦較長時(shí)間價(jià)格低位盤整，供應(yīng)端挺價(jià)態(tài)度堅(jiān)定，部分工廠大幅上調(diào)報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)草銨膦價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)漲勢。本周三氯甲烷價(jià)格波動(dòng)上行，原材料端存在較強(qiáng)支撐。隨著近期氯仿制冷劑配額即將用完，維持前期訂單居多，需求預(yù)計(jì)后續(xù)維持低迷現(xiàn)狀，供應(yīng)及成本面無法支撐價(jià)格，預(yù)計(jì)價(jià)格將逐步回歸。本周順酐市場價(jià)格持續(xù)拉漲。原料端，正丁烷價(jià)格略有波動(dòng)但整體對(duì)順酐市場有支撐作用；疊加供給端廠家供應(yīng)收緊，固酐現(xiàn)貨有限；同時(shí)需求跟進(jìn)較好，順酐價(jià)格呈現(xiàn)上行態(tài)勢。
重點(diǎn)標(biāo)的信息跟蹤
【萬華化學(xué)】11月14日，公司官網(wǎng)發(fā)布年產(chǎn)12萬噸熱塑性聚氨酯彈性體擴(kuò)建項(xiàng)目（二期變更）環(huán)評(píng)征求意見稿公示，公司擬在煙臺(tái)產(chǎn)業(yè)園內(nèi)新建3條多元醇生產(chǎn)線、2條TPU生產(chǎn)線，生產(chǎn)規(guī)模為4萬噸/年聚酯多元醇、5萬噸/年TPU。
11月13日，煙臺(tái)市生態(tài)環(huán)境局對(duì)萬華化學(xué)10萬噸/年高端α烯烴項(xiàng)目環(huán)評(píng)做出審批決定，公司擬在煙臺(tái)工業(yè)園新建1套10萬噸/年高端α烯烴生產(chǎn)裝置及配套輔助工程、儲(chǔ)運(yùn)工程、環(huán)保工程等。
據(jù)卓創(chuàng)資訊，11月17日純MDI價(jià)格21650元/噸，環(huán)比11月10日下跌350元/噸；11月17日聚合MDI價(jià)格16025元/噸，環(huán)比11月10日下跌25元/噸。
【玲瓏輪胎】本周泰國到美西港口海運(yùn)費(fèi)為2100美元/FEU，環(huán)比+16.67%；泰國到美東港口海運(yùn)費(fèi)為2400美元/FEU，環(huán)比+9.09%；泰國到歐洲海運(yùn)費(fèi)為1850美元/FEU，環(huán)比+32.14%。本周輪胎全口徑原材料價(jià)格指數(shù)為10979，環(huán)比-132；其中天然橡膠、合成橡膠、炭黑、簾子布、鋼簾線五項(xiàng)主要原材料價(jià)格指數(shù)為7525，環(huán)比-89。
【賽輪輪胎】【森麒麟】本周暫無重大公告。
【金石資源】據(jù)百川資訊，11月17日，螢石市場均價(jià)3665元/噸，環(huán)比11月10日下降7元/噸。據(jù)百川資訊，11月17日，制冷劑R22的市場均價(jià)為19500元/噸，環(huán)比11月10日下降250元/噸。據(jù)百川資訊，11月17日，制冷劑R32的市場均價(jià)16500元/噸，環(huán)比11月10日下降250元/噸。據(jù)百川資訊，11月17日，制冷劑R125的市場均價(jià)26000元/噸，環(huán)比11月10日持平。據(jù)百川資訊，11月17日，制冷劑R134a的市場均價(jià)26000元/噸，環(huán)比11月10日持平。
【恒力石化】據(jù)卓創(chuàng)資訊，滌綸長絲11月16日庫存20.3天，環(huán)比11月9日減少1.1天；PTA 11月17日庫存330.2萬噸，環(huán)比11月10日下跌3.9萬噸。11月17日滌綸長絲FDY價(jià)格7975元/噸，環(huán)比11月10日上漲75元/噸；11月17日PTA價(jià)格6076元/噸，環(huán)比11月10日上漲223元/噸。
【榮盛石化】本周暫無重大公告。
【恒逸石化】據(jù)中國石油和化工公眾號(hào)消息，11月12日，廣西恒逸新材料有限公司年產(chǎn)120萬噸己內(nèi)酰胺
|
|
