>> 招商期貨-有色工業(yè)硅周報：成本維持上行趨勢，廠庫累積利潤壓縮-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 1160KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬蕓 |
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價格：上周工業(yè)硅市場價格下行。截至11月17日，華東不通氧553#硅價格在14150-14250元/噸，周環(huán)比下跌100元/噸；通氧553#硅價格在14600-14800元/噸，周環(huán)比下跌200元/噸；421#硅在15550-15600元/噸，周環(huán)比下跌50元/噸。
供給：上周工業(yè)硅產量增加，周度產量93650噸，周環(huán)比增加0.98%，全國開爐數413臺，開爐率56.7%，周環(huán)比下降0.2%。三大主產地開爐數四川減少4臺、云南減少12臺、新疆增加6臺。
需求：多晶硅周度產量31950噸，周環(huán)比減少2.15%，9月下游光伏終端需求微增，海外出口增加；DMC上周產量38700噸，周環(huán)比增加1.04%，下游基建終端需求較上周減少，家用電器終端10月整體需求整體下行；鋁合金行業(yè)再生鋁合金開工率50.1%，較上周環(huán)比減少0.4%，原生鋁合金開工率51.6%，與上周持平。9月鋁合金汽車產量月環(huán)比上升0.36%。工業(yè)硅海外需求減弱，9月份出口51287噸，環(huán)比增加18.4%，同比減少15.66%。
庫存：社會總庫存壘庫0.7萬噸，其中昆明港壘庫0.3萬噸，黃埔港壘庫0.2萬噸，天津港壘庫0.2萬噸；多晶硅壘庫0.36萬噸，環(huán)比增加5.04%；DMC壘庫0.05萬噸，環(huán)比增加1.04%。
估值：上周工業(yè)硅成本上漲。新疆硅煤供應收緊，價格上調，云南限負荷生產，間接增加生產成本；石油焦、電極等其他原料價格較穩(wěn)定，11月部分地區(qū)電價上調，綜合比較上周工業(yè)硅成本增加，利潤大幅下行。上周多晶硅及下游光伏產品價格走低，多晶硅成本持穩(wěn)、利潤下行；DMC成本周環(huán)比下降0.06%，利潤周環(huán)比下降3.23%，DMC價格以及下游硅油、硅橡膠等產品價格持穩(wěn)；鋁合金ADC12價格周環(huán)比下降250元/噸，A356價格周環(huán)比下跌300元/噸。
判斷：上周工業(yè)硅期貨盤面震蕩向上，現(xiàn)貨市場價格僵持為主。供應端，西南地區(qū)產量繼續(xù)縮減，云南限負荷生產持續(xù)進行，部分硅廠停徹底停爐。四川個別廠家因成本倒掛停爐，月底前將有超2/3廠家停爐。上周新疆硅煤供應收緊，價格上調，云南限負荷生產，間接增加生產成本，疊加價格下降，利潤整體下降。需求端，多晶硅對原材金屬硅需求較大，但采購僅限剛需；有機硅市場整體開工率有所下降，對金屬硅需求減少；綜上，上周金屬硅市場價格震蕩運行，成本升高，利潤下降，南方挺價情緒增強，預計短期盤面以穩(wěn)為主。
風險提示：庫存有高位風險，利潤空間壓縮，市場情緒不樂觀。
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