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報(bào)告要點(diǎn)：
　　PX：目前我們認(rèn)為PX行情偏暖看待。截至最新亞洲PXN約373美元/噸，周內(nèi)表現(xiàn)修復(fù)。油端影響，汽油裂解價(jià)差企穩(wěn)反彈，芳烴估值下壓壓力減輕，當(dāng)前處于2023年尾聲，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2024年汽油調(diào)和仍存在缺口，芳烴調(diào)油故事仍將延續(xù)。供需基本面來(lái)看，當(dāng)前現(xiàn)實(shí)端表現(xiàn)為供應(yīng)邊際增長(zhǎng)，而需求較低，11月中下旬供需預(yù)計(jì)改善。供應(yīng)端來(lái)看，11月份多套日韓以及越南地區(qū)多套小型裝置集中提負(fù)，目前亞洲地區(qū)PX開(kāi)工回升，月內(nèi)仍存在裝置重啟預(yù)期，預(yù)計(jì)東北亞地區(qū)開(kāi)工相對(duì)偏暖。國(guó)內(nèi)來(lái)看，目前PX開(kāi)工維持高位，青島麗東、寧波中金、大連福佳化于四季度存在檢修計(jì)劃，彭州石化或在11月中下旬重啟，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)PX供應(yīng)將出現(xiàn)一定損失。其需求端PTA方面，目前國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工約74.5%，11月內(nèi)裝置檢修以及重啟預(yù)期并存，檢修方面，需要關(guān)注逸盛系列；裝置重啟方面，據(jù)悉前期長(zhǎng)停裝置漢邦石化220萬(wàn)噸或于11月份重啟，珠海BP110萬(wàn)噸亦或在11月末重啟。另外目前四川能投以及三房巷仍處于停車(chē)狀態(tài)中，關(guān)注計(jì)劃外重啟。新裝置投產(chǎn)方面，11月份逸盛海南2#200萬(wàn)噸裝置即將投產(chǎn)，預(yù)計(jì)11月中下旬PTA供應(yīng)或出現(xiàn)增量，于PX而言，需求邊際增長(zhǎng)。
　　PTA：裝置檢修損失較多，關(guān)注重啟進(jìn)程。10-11月PTA主流裝置檢修執(zhí)行量較大，PTA現(xiàn)貨端表現(xiàn)偏緊，現(xiàn)貨加工費(fèi)修復(fù)至450元/噸。后續(xù)來(lái)看PTA端已存在裝置重啟及投產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)加工費(fèi)修復(fù)程度有限，亦或不會(huì)出現(xiàn)極度向下壓縮的走勢(shì)。原料PX端，目前我們認(rèn)為其偏暖看待。PTA供需兩端來(lái)看，預(yù)計(jì)11月中下旬供應(yīng)或出現(xiàn)增量?？椩於耍?dāng)前市場(chǎng)預(yù)期欠佳，隨著冬季訂單逐步交付，后道需求看弱逐漸明朗，市場(chǎng)預(yù)期織造及印染開(kāi)工存在調(diào)整需求。同時(shí)，織造端備貨情緒欠佳，由于資金壓力，廠家多為清庫(kù)存心態(tài)。當(dāng)前聚酯開(kāi)工表現(xiàn)穩(wěn)定，利潤(rùn)下滑，關(guān)注后道進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱后，聚酯成品庫(kù)存表現(xiàn)情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原油價(jià)格波動(dòng)；聚酯端負(fù)荷下滑；美國(guó)汽油需求走弱