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報(bào)告要點(diǎn)：
　　周內(nèi)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。10月規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售額表現(xiàn)均超預(yù)期，顯示工業(yè)制造及消費(fèi)仍在回暖，而固定資產(chǎn)投資增速有所收窄，地產(chǎn)仍是拖累項(xiàng)。整體看10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不弱，但經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升仍需要政策進(jìn)一步呵護(hù)。
　　社融信貸方面，10月新增社融總量1.85萬(wàn)億元，超市場(chǎng)預(yù)期，從信貸結(jié)構(gòu)看，政府債支撐作用顯著。信貸投放處近年次高位，但主要由企業(yè)票據(jù)融資貢獻(xiàn)，但居民貸款在低基數(shù)下仍表現(xiàn)疲弱。企業(yè)貸款雖同比多增但主要由票據(jù)融資貢獻(xiàn)，中長(zhǎng)貸則延續(xù)第四個(gè)月同比多減，票據(jù)沖量支撐企業(yè)貸款的現(xiàn)象明顯。顯示政府加杠桿的同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)抬杠桿意愿仍有待改善。
　　資金市場(chǎng)方面，11月MLF超額平價(jià)續(xù)作1.45萬(wàn)億，當(dāng)月到期8500億元，凈投放6000億元，釋放資金相當(dāng)于一次25bp降準(zhǔn)，但成本仍維持2.5%不變。此次央行超額平價(jià)續(xù)作MLF主要為對(duì)沖銀行流動(dòng)性壓力。此前市場(chǎng)對(duì)央行采取降準(zhǔn)等寬貨幣政策存有預(yù)期，本次超額續(xù)作后，市場(chǎng)對(duì)于短期內(nèi)降準(zhǔn)預(yù)期落空，對(duì)于長(zhǎng)端債券收益率形成一定壓制。