>> 華泰期貨-石油瀝青日報：市場情緒偏謹慎，關(guān)注冬儲開展情況-231121
| 上傳日期： |
2023/11/21 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、11月20日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2401合約下午收盤價3554元/噸，較昨日結(jié)算價下跌19元/噸，跌幅0.53%；持倉159709手，環(huán)比減少9362手，成交162377手，環(huán)比減少51864手。
2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價：東北，3856—4106元/噸；山東，3400—3640元/噸；華南，3510—3700元/噸；華東，3700—3790元/噸。
3、卓創(chuàng)資訊進口重交瀝青CFR人民幣完稅價格：華南，4680-4840元/噸；華東，4210-4420元/噸；北方，4210-4420元/噸。
4、原油期貨周一小幅走高，延續(xù)了歐佩克+深化減產(chǎn)以支撐油價的預(yù)期，油價此前連續(xù)四周下跌，原因是對以色列-哈馬斯沖突帶來的中東供應(yīng)中斷的擔(dān)憂有所緩解。
5、歐佩克主要成員國阿聯(lián)酋將在1月份將其原油產(chǎn)量目標(biāo)提高到307.5萬桶/日，比上個月增加約13.5萬桶/日。阿聯(lián)酋在歐佩克6月份的會議上獲得了這一許可，當(dāng)時該國稱，長期的產(chǎn)量限制政策未能考慮到它近年來增加的產(chǎn)能。但配額變化本身并不能保證歐佩克總產(chǎn)油量的增加，石油交易員還需要關(guān)注其他方面的動向。伊拉克、哈薩克斯坦和加蓬的產(chǎn)量都超過了各自配額的上限，如果它們遵守規(guī)則，阿聯(lián)酋的任何增產(chǎn)都可能被抵消。
核心觀點
市場分析
國際油價反彈給瀝青成本端帶來支撐。站在瀝青自身供需層面，當(dāng)前整體處于供需兩弱格局，缺乏突出矛盾，但需求相比供應(yīng)端存在更明顯的下滑預(yù)期。隨著冬季臨近，終端消費相比供應(yīng)端存在更明顯的下滑預(yù)期。目前部分煉廠已開始公布冬儲價格，給瀝青現(xiàn)貨及盤面提供一定指引，需持續(xù)關(guān)注冬儲的開展情況。如果油價維持弱勢運行，可以繼續(xù)考慮逢低多BU裂解價差的機會。
策略
單邊中性；逢低多BU裂解價差
風(fēng)險
原油價格大幅上漲；瀝青終端需求不及預(yù)期；稀釋瀝青供應(yīng)未受影響
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