>> 華泰期貨-甲醇日報：甲醇港口庫存壓力有所回落-231123
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
大小： |
823KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
建議觀望。伊朗開工偏高，非伊中東裝置開始恢復(fù)，北美裝置開工低點(diǎn)已過，海外供應(yīng)壓力仍存，到港壓力仍大。內(nèi)地方面，工廠庫存有所回升，但傳統(tǒng)下游降負(fù)偏慢。全國平衡表來看，11月原去庫預(yù)期落空，12月去庫預(yù)期亦縮窄，現(xiàn)實驅(qū)動偏弱，但在煤制甲醇生產(chǎn)利潤不高的背景下，疊加上游原料動力煤日耗季節(jié)性提高，成本坍塌空間有限，且年底伊朗冬季有季節(jié)性降負(fù)預(yù)期，建議觀望。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01+0，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價基本持穩(wěn)。隆眾港口庫存總量在92.55萬噸，較上一期數(shù)據(jù)減少5.85萬噸。隆眾西北工廠庫存總量在26.45萬噸，較上周減少0.97萬噸。
國內(nèi)開工率小幅震蕩走低。中石化川維甲醇裝置計劃12月20日開始檢修，計劃檢修30天；神木化學(xué)40萬噸/年甲醇裝置于11月9日停車，于11月16日恢復(fù)正常；河南中新甲醇裝置于11月9日停車檢修，已于上周初恢復(fù)；大唐多倫168萬噸/年甲醇裝置于11月19日停車檢修，46萬噸/年烯烴裝置目前半負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計近兩天停車檢修?？偣矙z修時間約7天左右。
港口方面，外盤開工率隨歐美開工提升而小幅提升。阿曼SMC130萬噸/年甲醇裝置仍在檢修，關(guān)注后續(xù)裝置動態(tài)；美國LyondellBasell裝置恢復(fù)穩(wěn)定運(yùn)行；伊朗Kimiya Pars、Sabalan PC近期裝置維持固有負(fù)荷運(yùn)行，計劃12月份降負(fù)運(yùn)行。
■策略
建議觀望。伊朗開工偏高，非伊中東裝置開始恢復(fù)，北美裝置開工低點(diǎn)已過，海外供應(yīng)壓力仍存，到港壓力仍大。內(nèi)地方面，工廠庫存有所回升，但傳統(tǒng)下游降負(fù)偏慢。全國平衡表來看，11月原去庫預(yù)期落空，12月去庫預(yù)期亦縮窄，現(xiàn)實驅(qū)動偏弱，但在煤制甲醇生產(chǎn)利潤不高的背景下，疊加上游原料動力煤日耗季節(jié)性提高，成本坍塌空間有限，且年底伊朗冬季有季節(jié)性降負(fù)預(yù)期，建議觀望。
■風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
|
|
