>> 建信期貨-銅鋅日?qǐng)?bào)-231123
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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| 784KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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行情回顧與操作建議
1）鋅期貨
滬鋅日內(nèi)弱勢(shì)運(yùn)行，收于20920元/噸，跌430，跌幅2.01%，放量增倉，總持倉增4580至175733手，12-01價(jià)差走闊25至55。三地現(xiàn)貨升水小幅上抬，廣東對(duì)01升水20-30，對(duì)上?，F(xiàn)貨貼水50，上海對(duì)12報(bào)升水40，高價(jià)品牌升水110-120，天津?qū)?2貼水30~20。LME鋅庫存錄增9225噸至142750噸，大量交倉使得過剩預(yù)期再度走強(qiáng)，滬倫比上行至8.38，除匯比修復(fù)至滬倫比8.38(+0.06)，除匯比修復(fù)至1.18，進(jìn)口利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)至-348.92，LME0-3價(jià)差-3，contango結(jié)構(gòu)暫未明顯走闊。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示10月精煉鋅和鋅精礦進(jìn)口高于預(yù)期，后續(xù)進(jìn)口預(yù)計(jì)持續(xù)高位，國(guó)內(nèi)礦端供應(yīng)收緊然鋅錠供應(yīng)較為寬松，近期京津冀環(huán)保趨嚴(yán)，鍍鋅下游開工受限。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布紀(jì)要保留加息可能性，美元指數(shù)反彈收漲，有色板塊日內(nèi)普跌，滬鋅多重利空共振跌幅靠前，跌破2.1萬關(guān)口，短期弱勢(shì)難改，下方布林線下軌有支撐。
2）銅期貨
銅價(jià)震蕩偏弱，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要整體信號(hào)偏鷹，美元指數(shù)止跌，日內(nèi)國(guó)內(nèi)股債商品均下跌，市場(chǎng)拋售情緒較濃，滬銅翻綠，總持倉總成交略有下降，市場(chǎng)看跌升水貿(mào)易商積極出貨，現(xiàn)貨升水跌220至340，盤面12-01價(jià)差跌至160，期現(xiàn)價(jià)差結(jié)構(gòu)均下降，下游采購(gòu)情緒回暖；精廢價(jià)差略跌至1637元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)仍存；LME0-3contango結(jié)構(gòu)漲至96美元/噸，海外銅市現(xiàn)貨過剩局面不改，扣除匯率滬倫比值略跌至1.15，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口盈利跌至470附近，洋山銅提單跌至99，倉單跌至100。短線雖因美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派會(huì)議紀(jì)要令美元指數(shù)止跌，但本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束仍是市場(chǎng)共識(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期管理難以改變美元指數(shù)下跌趨勢(shì)，而銅在海外礦端擾動(dòng)以及國(guó)內(nèi)低庫存支撐下，銅價(jià)下行空間有限。
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