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股指動(dòng)態(tài)：美股、中概股、港股全線上揚(yáng)。標(biāo)普500指數(shù)上漲2.24%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲2.37%，TAMAMA科技指數(shù)上漲1.83%；費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲4.37%；納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)上漲2.81%；恒生科技指數(shù)上漲2.25%。
　　美股科技：熱門科技股均上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，相比11月10日收盤價(jià)，17日盤后，蘋果合計(jì)上漲1.77%，英偉達(dá)上漲1.99%，特斯拉上漲9.15%，谷歌上漲2.05%，亞馬遜上漲1.13%，META上漲1.91%，微軟上漲0.25%，ARM上漲5.20%，英特爾上漲12.74%，高通上漲4.23%，AMD上漲1.71%。
　　10年期國債及匯率：本周，美國10年期國債利率由4.61%下降至4.44%，累計(jì)下降17bps；中國10年期國債利率由2.64%上漲至2.65%，累計(jì)上浮0.80bps。11月17日，美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)7.17；較11月10日價(jià)7.18，累計(jì)調(diào)升43個(gè)基點(diǎn)。
　　核心觀點(diǎn)
　　11月22日，英偉達(dá)披露2023年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，AI帶動(dòng)GPU需求激增，數(shù)據(jù)中心營收同比增幅達(dá)297%，增速大幅提升；各細(xì)分業(yè)務(wù)均增長，實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)開花；公司給出的業(yè)績(jī)指引顯示，下季度預(yù)計(jì)保持增長態(tài)勢(shì)。我們認(rèn)為，公司當(dāng)季預(yù)付款項(xiàng)相比上季度雖略有下降，但其整體水平仍處高位，公司對(duì)未來兩年芯片產(chǎn)能及公司產(chǎn)品景氣度持積極態(tài)度。此外，中國大陸營收環(huán)比增速顯著高于美國地區(qū)，前者體量暫未及后者；從芯片行業(yè)下游的AI服務(wù)器需求來看，中國大陸AI服務(wù)器需求處于高增長階段，但整體需求量較美國仍相對(duì)滯后，市場(chǎng)規(guī)模的廣度及深度待拓展。伴隨智能終端滲透率的不斷提升，以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資本開支（CAPEX）的持續(xù)加大，公司數(shù)據(jù)中心及其他業(yè)務(wù)線有望保持增長態(tài)勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　AI技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；巨頭競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；法律監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。