>> 中信期貨-化工策略日報：原油大跌疊加負(fù)反饋壓力，化工繼續(xù)調(diào)整-231123
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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| 2078KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
昨日OPEC會議延后，原油大幅調(diào)整，給油化工帶來一定支撐，也加劇了化工板塊的負(fù)反饋壓力，疊加化工整體估值已相對偏高，導(dǎo)致近日調(diào)整幅度仍較大。未來去看，化工方向仍是預(yù)期和估值決定，目前估值、預(yù)期和現(xiàn)實(shí)三重壓力，但給出的空間仍相對有限，等待風(fēng)險的進(jìn)一步釋放，短期偏空對待，但中長期我們建議等待回調(diào)企穩(wěn)后的偏多機(jī)會。
甲醇：煤價下跌疊加高庫存壓力，甲醇震蕩偏弱
尿素：新單成交放量，尿素企穩(wěn)上漲
乙二醇：供應(yīng)環(huán)比抬升，期貨價格承壓
PTA：裝置集中復(fù)產(chǎn)，打壓PTA價格
短纖：價格受原料拖累，現(xiàn)金流低位反彈
PP：原油減產(chǎn)共識受阻，PP延續(xù)回調(diào)
塑料：OPEC減產(chǎn)存分歧影響油價表現(xiàn)，塑料繼續(xù)回調(diào)
苯乙烯：供需矛盾有限，苯乙烯或窄幅震蕩
PX：供需邊際改善，PX回調(diào)后或震蕩運(yùn)行
PVC：預(yù)期支撐轉(zhuǎn)弱，PVC謹(jǐn)慎回調(diào)
燒堿：預(yù)期轉(zhuǎn)弱，燒堿震蕩偏弱
瀝青：瀝青煉廠利潤繼續(xù)修復(fù)
高硫燃油：高硫燃油裂解價差下行風(fēng)險大
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油波動
單邊策略：短期偏空謹(jǐn)慎，中期等偏多機(jī)會。
對沖策略：多瀝青空高硫，多甲醇多L空PP，多MEG空TA
風(fēng)險因素：原油繼續(xù)下跌，宏觀預(yù)期反復(fù)
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