>> 愛建證券-今日視點：股指震蕩小幅反彈，量能萎縮背離不改-231124
| 上傳日期： |
2023/11/24 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
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作者： |
侯英民 |
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股指震蕩小幅反彈 量能萎縮背離不改
周四滬深股指震蕩小幅反彈，股指前市平開基本在前一天收盤指數(shù)下方震蕩波動，午后非銀金融和芯片概念出現(xiàn)異動帶領(lǐng)股指震蕩小幅回升，全天汽車產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)活躍略顯強勢，醫(yī)藥股出現(xiàn)小幅反彈，高位妖股則整體出現(xiàn)補跌。盤中板塊熱點繼續(xù)分化，其中汽車產(chǎn)業(yè)鏈、汽車整車和中藥板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，游戲傳媒、深圳國資和短視頻板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤均小幅上漲，但全天兩市成交量0.82萬億繼續(xù)減少，量價背離狀態(tài)依然不改。
近期人民幣匯率快速回升場外做多力量有所提振，尤其人民幣快速升值對滬深股指企穩(wěn)回升帶來較好的環(huán)境氛圍，但本周市場活躍資金紛紛轉(zhuǎn)向北交所，北交所個股波動異常連續(xù)上漲吸引了場外活躍資金的參與，所幸周四北交所開始出現(xiàn)分化調(diào)整，資金分流現(xiàn)象有所緩解，汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊卷土重來有效激發(fā)了些許人氣，但量能不濟市場跟隨意愿依然不強，尤其近期熱點快速輪動缺乏持續(xù)性和真正引領(lǐng)人氣的主導板塊，投資者始終較難把握多空雙方形成拉鋸僵持的局面。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟和維護市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但由于真正的市場底仍需要有一個反復磨練確認的過程，尤其前階段股指破位下挫并創(chuàng)下年內(nèi)新低，投資者信心盡失仍需時日治愈和恢復，因此股指的震蕩反復仍將是近階段的一個常態(tài)特征。歐美軍事援助導致俄烏戰(zhàn)爭趨于長期化，半島和南海地緣政治局勢對峙升級趨于惡化，巴以沖突進入白熱化戰(zhàn)爭狀態(tài)，中東國家和以色列之間矛盾日益激增，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級日益擴大；歐美一系列限制政策嚴重擾亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟形勢趨于嚴峻復雜。
繼8月惠譽下調(diào)美國信用評級之后，近日國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務公司也將美國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，顯示出美國經(jīng)濟未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。美國通脹放緩年內(nèi)加息預期下降，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示未來制定政策將更加趨于謹慎，目前并不會考慮未來降息的問題，市場預期美國聯(lián)邦基金利率或?qū)㈤L期處于高位；全球經(jīng)濟面臨下行壓力，歐盟經(jīng)濟步入衰退周期，歐美對未來經(jīng)濟滯漲和衰退的擔憂預期上升。美債市場劇烈震蕩美元高位持續(xù)回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動加大，導致國際原油價格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價格波動明顯。注冊制背景下殼資源價值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，人民幣貶值南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，8月下旬市場出現(xiàn)連續(xù)下跌股指創(chuàng)下年內(nèi)低點，成交量持續(xù)下降市場信心遭受重挫，10月底股指更是加速下跌再創(chuàng)年內(nèi)新低后出現(xiàn)企穩(wěn)逐級回升走勢，市場短期低點基本探明，股指開始展開一輪震蕩上行技術(shù)性反彈走勢；上周股指沖高受阻60天線后呈現(xiàn)小幅震蕩回落走勢，多空雙方再度陷入僵持拉鋸局面。本周多方第二次向60天均線發(fā)起沖擊但仍受制于其反壓出現(xiàn)震蕩回落走勢，周四股指震蕩反彈但成交量反而有所減少，顯示市場做多力量依然較為有限，上檔60天均線的壓力仍較大，目前股指處于短期周均線附近，股指上有60天均線反壓下有中短期均線的支撐，因此短期股指寬幅震蕩仍難以避免，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動向，把握市場節(jié)奏控制倉位精選個股操作。
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