>> 海通證券-有色金屬行業(yè)鋰：非洲鋰礦項目逐步達產(chǎn)，國內(nèi)新能源車滲透率繼續(xù)提升-231125
| 上傳日期： |
2023/11/26 |
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| 1190KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
甘嘉堯,陳先龍 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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國內(nèi)新能源車市場穩(wěn)步增長。根據(jù)Wind、ACEA、美國汽車創(chuàng)新聯(lián)盟，2023年10月，中歐美新能源車銷量/注冊量合計為131.6萬輛，環(huán)比基本持平；其中，中國新能源車銷量為95.6萬輛，環(huán)比+6%，滲透率達到33.5%。相比于終端市場，產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)表現(xiàn)相對較弱，10月國內(nèi)鋰鹽、正極材料產(chǎn)量均有一定程度下滑。
非洲鋰礦項目逐步達產(chǎn)。中礦資源公告：津巴布韋Bikita鋰礦200萬噸年(透鋰長石)改擴建工程項目和200萬噸年(鋰輝石)建設(shè)工程項目達產(chǎn)，兩個項目分別預(yù)計年產(chǎn)化學(xué)級透鋰長石精礦30萬噸和鋰輝石精礦30萬噸。我們認為這預(yù)示著中國企業(yè)在津巴布韋等非洲鋰礦項目有望逐步達產(chǎn)。
其他基本數(shù)據(jù)：根據(jù)Wind，截至2023年11月23日，碳酸鋰價格為16.3萬元/噸，月環(huán)比下跌6%，GFEX碳酸鋰期貨指數(shù)為12.48萬元/噸，月環(huán)比下跌17%；Wind鋰礦指數(shù)月環(huán)比上漲1.7%。
投資建議：建議關(guān)注資源自給率高、具有成長性的鋰行業(yè)公司。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期，新能源車需求不及預(yù)期；主要經(jīng)濟體貨幣政策收緊過度；國際地緣政治風(fēng)險；新建項目不達預(yù)期等風(fēng)險。
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