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 【風(fēng)電】
　　 2023年1-10月全國(guó)陸上風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量48.8GW，同比-24%；海上風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量6.3GW，同比-53%。截至目前，11月風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量3.91GW，其中海上風(fēng)電0.70GW。
　　國(guó)內(nèi)方面，上半年多重因素制約下游裝機(jī)，7月開始主機(jī)廠發(fā)貨計(jì)劃環(huán)比顯著提升，8月零部件發(fā)貨情況顯著好轉(zhuǎn)。海外方面，2024年零部件訂單開始洽談，海外需求有望迎來復(fù)蘇。國(guó)內(nèi)海風(fēng)開發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)，今年以來廣東、福建等地海風(fēng)項(xiàng)目競(jìng)配快速推進(jìn)，浙江、廣東等地海風(fēng)項(xiàng)目密集核準(zhǔn)；江蘇、廣東海上風(fēng)電開發(fā)催化持續(xù)，海上風(fēng)電相關(guān)企業(yè)24年業(yè)績(jī)確定性得以夯實(shí)，市場(chǎng)情緒與關(guān)注度顯著提升。
　　本周原材料價(jià)格環(huán)比小幅上漲。
　　本周風(fēng)電板塊整體呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，跌幅前三板塊為海纜（-3.9%）、塔筒（-3.8%）和鑄鍛件（-3.8%）。個(gè)股方面，本周跌幅前三分別為東方電纜（-9.1%）、天順風(fēng)能（-6.1%）和新強(qiáng)聯(lián)（-5.5%）。
　　【電網(wǎng)】 
　　2022年全國(guó)電網(wǎng)工程投資完成額為5012億元，同比+2.0%；全國(guó)電源工程投資完成額為7208億元，同比+22.8%。2023年1-10月全國(guó)電源工程投資完成額6621億元，同比+44%；全國(guó)電網(wǎng)工程投資完成額3731億元，同比+6%。2023年10月電源工程投資完成額1083億元，同比+59%；電網(wǎng)工程投資完成額444億元，同比+24%。
　　今年以來電網(wǎng)招標(biāo)保持較高景氣度，主要企業(yè)收入、盈利能力同比顯著提升，2024-2025年將迎來電網(wǎng)設(shè)備交付高峰。隨著“大基地”建設(shè)的穩(wěn)步推動(dòng)，面向“十五五”的電網(wǎng)投資計(jì)劃有望陸續(xù)出爐。今年以來電力市場(chǎng)與現(xiàn)貨交易政策頻出，用戶側(cè)調(diào)節(jié)能力有望逐步打開，催生包括虛擬電廠、需求側(cè)響應(yīng)在內(nèi)的用戶側(cè)投資機(jī)會(huì)。2024年有望啟動(dòng)特高壓柔性直流項(xiàng)目招標(biāo)，換流閥價(jià)值量有望大幅提升；”十四五“電力規(guī)劃中期調(diào)規(guī)有望在近期落地，夯實(shí)特高壓和主網(wǎng)建設(shè)持續(xù)性。
　　 2023年1-10月煤電核準(zhǔn)容量56.64GW，同比-5%，截至目前11月新增煤電核準(zhǔn)4.00GW。2023年1-10月煤電開工容量69.80GW，同比+84%，截至目前11月新增煤電開工3.60GW。煤電建設(shè)保持景氣度上行。
　　本周原材料價(jià)格環(huán)比持平，取向硅鋼價(jià)格環(huán)比下降1000元/噸。
　　本周電網(wǎng)板塊股價(jià)整體呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，跌幅前三分別為電工儀器儀表（-4.0%）、配電設(shè)備（-3.7%）和線纜部件（-2.2%）。個(gè)股方面，本周跌幅前三分別為炬華科技（-6.2%）、良信股份（-4.7%）和萬馬股份（-4.0%）。
　　【投資建議】
　　風(fēng)電：建議關(guān)注三大方向：1）導(dǎo)管架產(chǎn)能占比較高、遠(yuǎn)期出口空間較大的塔筒/管樁龍頭；2）大兆瓦輪轂底座產(chǎn)能彈性較大的鑄件龍頭；3）預(yù)期修復(fù)、出口空間逐步打開的海纜龍頭企業(yè)。
　　電網(wǎng)：建議關(guān)注四大方向：1）特高壓直流，重點(diǎn)關(guān)注柔性直流應(yīng)用對(duì)于換流閥價(jià)值量的提升；2）主網(wǎng)投資訂單、交付雙重景氣，關(guān)注組合電器等環(huán)節(jié)；3）用電側(cè)改革，具體關(guān)注虛擬電廠、需求側(cè)響應(yīng)、分布式儲(chǔ)能等方向；4）電力設(shè)備出海，重點(diǎn)關(guān)注變壓器、智能電表、環(huán)保氣體開關(guān)等環(huán)節(jié)。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】
　　原材料價(jià)格大幅上漲，風(fēng)電下游建設(shè)節(jié)奏不達(dá)預(yù)期，特高壓核準(zhǔn)開工進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。