>> 招商證券-信用債動能指數(shù)跟蹤(2023年11月第4周)：新券動能修復(fù)-231126
| 上傳日期： |
2023/11/26 |
大小： |
454KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商證券 |
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作者： |
尹睿哲,李豫澤 |
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信用債動能指數(shù)整體跟蹤：升至高位。1）本周信用債動能總指數(shù)上漲0.9個分值，較上周漲幅3.4%，當(dāng)前處于84.2%的較高歷史分位值。2）3年AA+城投利差為49.8bp，較上周收窄5.3bp。
各券種動能指數(shù)跟蹤：分券種來看，本周新券發(fā)行放量，產(chǎn)業(yè)債發(fā)行規(guī)模達(dá)到約1900億的高位，而城投債發(fā)行環(huán)比改善，但凈融資在過去一個月內(nèi)維持負(fù)值，現(xiàn)券交易仍活躍，特別是城投現(xiàn)券動能當(dāng)前位于5月以來最高點(diǎn)，城投債動能指數(shù)、產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)雙雙上漲。其中，城投債動能指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)，而兩者分化持續(xù)收斂至2.6個分值。
城投債動能指數(shù)：小幅上漲。1）本周城投債動能指數(shù)上漲0.5個分值，較上周漲幅1.8%，當(dāng)前處于69.2%的歷史分位值。2）就偏離趨勢值的程度來看，本周城投債動能指數(shù)偏幅走闊至1.3%，處在正常波動區(qū)間內(nèi)。
產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)：偏幅走闊。1）本周產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)上漲1.2個分值，較上周漲幅4.8%，當(dāng)前處于89.3%的較高歷史分位值。2）本周產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)偏離趨勢項的幅度走闊至10.2%，超過正常波動區(qū)間上限。
風(fēng)險提示：測算指數(shù)變量失真，指數(shù)計算方法需調(diào)整，信用事件沖擊指數(shù)
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