>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2023年11月第3周)：集運(yùn)運(yùn)價指數(shù)再破千點(diǎn)-231122
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬,趙心茹 |
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此報告為加密報告 |
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經(jīng)濟(jì)增長：集運(yùn)運(yùn)價指數(shù)再破千點(diǎn)
生產(chǎn)：開工率普遍回落
?。?）電廠日耗溫和回落。11月21日，6大發(fā)電集團(tuán)的平均日耗為79.5萬噸，較11月14日的80.0萬噸下降0.6%。11月16日，南方八省電廠日耗為187萬噸，較11月7日下降0.7%。11月份的民用電負(fù)荷表現(xiàn)一般，盡管北方進(jìn)入冬季，取暖負(fù)荷提高，但南方天氣偏暖，民用電負(fù)荷表現(xiàn)不佳，電廠日耗偏低。
?。?）高爐開工率高位回落。11月17日，全國高爐開工率79.7%，較11月10日下降1.4個百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率88.0%，較11月10日下降1.2個百分點(diǎn)。同期，唐山鋼廠高爐開工率92.5%，較11月10日下降1.1個百分點(diǎn)。虧損狀態(tài)下，鋼廠有降負(fù)荷預(yù)期，而之前檢修復(fù)產(chǎn)的情況有所體現(xiàn)，因此產(chǎn)量依然在高位水平。
?。?）輪胎開工率高位波動。11月16日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率58.2%，較11月9日下降4.1個百分點(diǎn)；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率72.9%，較11月9日上升1.0個百分點(diǎn)。
?。?）江浙地區(qū)滌綸長絲開工率溫和回落。11月16日，江浙地區(qū)滌綸長絲開工率84.7%，較11月9日下降2.6個百分點(diǎn)；同期，下游織機(jī)開工率65.8%，較11月9日下降0.3個百分點(diǎn)。
?。?）全國整車貨運(yùn)流量如期回落。11月21日，近一周全國整車貨運(yùn)流量指數(shù)均值較11月14日當(dāng)周下降1.3%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別下降3.5%/下降2.5%/上升0.8%/下降8.2%/下降0.5%。電商大促活動告一段落后，物流熱度如期回落。
需求：集運(yùn)運(yùn)價指數(shù)再破千點(diǎn)
（1）樓市銷售再度走弱。11月1-21日，30大中城市商品房日均銷售面積為29.6萬平方米，較10月同期（28.8萬平）環(huán)比上升2.6%，較去年11月（37.2萬平）下降20.6%，較2021年11月（49.2萬平）下降39.9%，較2020年11月（61.1萬平）下降51.6%。分區(qū)域來看一線、二線和三線城市銷售面積分別同比下降24.0%、下降13.8%、下降31.7%。
?。?）車市零售平穩(wěn)。11月零售同比增長18%。11月第一/二周，全國乘用車市場零售分別達(dá)到日均3.8/5.0萬輛，同比分別增長6%/26%，環(huán)比10月同期分別下降27%/7%；今年以來累計同比增長4%。10月氣溫異常偏高，不利于冬季購車需求爆發(fā)。11月冷空氣逐步加力，未來幾周的購車需求或會逐步釋放。11月批發(fā)同比增長19%。11月第一/二周，全國乘用車市場批發(fā)分別達(dá)到日均4.2/5.3萬輛，同比分別增長8%/27%，環(huán)比10月同期分別增長20%/1%；今年以來累計同比增長7%。
（3）鋼價反彈力度加大。11月21日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價格較11月14日分別上漲2.5%、上漲0.9%、上漲2.1%和上漲0.5%。11月以來，上述品種環(huán)比分別上漲6.6%、上漲1.8%、上漲3.9%和上漲0.4%，同比分別上漲5.8%、下跌0.7%、上漲2.6%和上漲8.2%。受鐵礦石期貨拉漲影響，帶動鋼材現(xiàn)貨市場走強(qiáng)。隨著淡季深入，鋼材需求或先強(qiáng)后弱，持續(xù)性存疑。鋼材季節(jié)性去庫。11月17日，五大鋼材品種庫存923.0萬噸，較11月10日下降25.5萬噸。
?。?）水泥價格繼續(xù)弱勢上漲。11月21日，全國水泥價格指數(shù)較11月14日上漲0.3%；其中，華東和長江地區(qū)水泥價格分別下跌0.5%和下跌0.7%，表現(xiàn)弱于全國平均水平。北方地區(qū)氣溫下降較快，水泥需求進(jìn)一步走弱；南方地區(qū)開始轉(zhuǎn)冷，施工進(jìn)度減慢，企業(yè)出貨量下降，總的來看淡季特征愈發(fā)明顯。11月以來，水泥均價環(huán)比上漲3.2%，同比下跌28.1%。
?。?）玻璃價格顯著上漲。11月21日，玻璃活躍期貨合約價報1769.0元/噸，較11月14日上漲5.9%；11月以來，玻璃價格環(huán)比上漲3.3%，同比上漲22.5%。受產(chǎn)業(yè)鏈拉動和地產(chǎn)化債消息提振，玻璃市場情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)。
（6）集運(yùn)運(yùn)價指數(shù)再破千點(diǎn)。11月17日，CCFI指數(shù)較11月10日上升3.4%；同期SCFI指數(shù)下跌2.9%。歐美圣誕節(jié)、新年假期前的需求已經(jīng)告一段落，導(dǎo)致市場需求后繼無力，上周出貨量明顯減少，同時新船大量投入，拖累運(yùn)價再次走低。11月以來，CCFI指數(shù)同比下跌49.6%，環(huán)比上漲3.9%；SCFI指數(shù)同比下跌25.7%，環(huán)比上漲9.8%。
通貨膨脹：豬價弱震蕩
CPI：豬價弱震蕩
?。?）豬價弱震蕩。11月21日，豬肉平均批發(fā)價為20.2元/公斤，較11月14日下跌0.5%。供給方面，養(yǎng)殖端目前未有明顯累庫，體重增量遠(yuǎn)不如前兩年，同比前兩年今年春節(jié)前集中出欄壓力有所減輕；需求方面，春節(jié)前消費(fèi)是傳統(tǒng)的需求旺季，對價格有一定的支撐作用；11月下旬開始現(xiàn)貨端供需壓力有望改善。
?。?）農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)漲幅擴(kuò)大。11月21日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)較11月14日上漲1.5%。分品種看，蔬菜（上漲2.2%）>水果（上漲2.1%）>雞蛋(下跌0.1%）>牛肉（下跌0.4%）>雞肉（下跌0.5%）>羊肉（下跌0.5%）>豬肉（下跌0.5%）。
PPI：油價回落
?。?）油價回落。11月21日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價報82.3和77.8美元/桶，較11月14日分別下跌3.7%和下跌0.6%。雖然沙特可能將額外減產(chǎn)進(jìn)一步延期至明年，供應(yīng)端利好預(yù)期仍存，但美國商業(yè)原油累庫明顯，疊加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，市場對需求前景憂慮增強(qiáng)，油價下行。
?。?）銅鋁溫和上漲。11月21日，LME3
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